春季行情快速向纵深展开

　　□【申万宏源(000166)、股吧】钱启敏

　　最近两周的沪深股市运行节奏基本一致，即周一大盘在增量资金涌入下放量拉升，周二到周四震荡盘整，周五在利好消息刺激下再度发力。到上周五收盘，上证指数离3000点整数关近在咫尺，本周有望突破这一多空分水岭，助力春季行情向纵深展开。

　　从近期市场节节攀升的原因看，主要是政策利好和增量资金双轮驱动，最终激发多头人气不断增强，股指水涨船高。从政策面看，3月1日凌晨，明晟公司宣布分三次调高中国A股纳入MSCI新兴市场指数因子(从5%提升至20%)，不仅进一步肯定A股市场在国际市场中的作用和地位，也是A股市场国际化进程的重要成果，更有望为A股市场带来4000-5000亿元的增量资金，增强投资者参与热情。

　　从资金层面看，沪深两市在短期内从原来每天3000亿元左右的交易量快速增加到10000亿元以上，显示场内外各路资金正在加速进场，争相“上车”。例如，北上资金持续流入，整个2月份，北上资金净流入超过600亿元，加上1月份的600多亿元，今年头两个月累计流入资金接近1300亿元，这在历年年初是从来没有过的。同时沪深两市融资余额在前期蛰伏、近期犹豫之后，从上周开始快速增加，目前已从7100亿元增加到7900亿元以上，并有望快速突破8000亿元。从盘口看，每逢周一沪深两市急剧放量大涨，就是周末投资者讨论行情、增强信心、资金调度、周初集中涌入的最好体现。

　　展望后市，阶段性强势格局非常明显，投资者对春季行情的共识不断增强。政策面支持呵护股市复苏的基调仍将持续，近日证监会正式发布《科创板首次公开发行股票注册制管理办法(试行)》和《科创板上市公司持续监管办法(试行)》。上交所、中国结算相关业务规则随之发布。从发布时间看，深化市场改革，加大金融创新力度只争朝夕。从资金面看，目前两融余额虽有明显增加，但和2015年的最高峰2.27万亿元相比，只有三分之一左右，仍有较大的增长空间。同时，近期各类公私募新基金的发行也明显回暖，市场关注度和申购热情明显提升，继机构投资者之后，中小投资者正在持续进场。此外从技术面看，在3000点整数关及3008点缺口被封闭后，120周和250周周均线在3070点黏合，再往上，就是去年初3587点下跌到2440点的强势黄金分割位3150点，估计在这些技术阻力位附近会有震荡反复。