机构论市：新高后“牛拐弯” 跨年行情还在吗？

　　源达：市场情绪低迷 耐心等待指数企稳

　　周五指数出现放量下跌，恐慌抛压集中释放，人气持续低迷，尤其是对于超短线投资者很不友好，短线或将有一段时间的持续低迷期，建议短线投资者多看少动，耐心等待指数企稳。而对于长线投资者来说，指数运行的轨迹仍在中长期横盘整理区间之内，并且暂时不会改变，无需过度担心。操作上热点不宜追高，新能源汽车、涨价、社区团购等都出现了陆续补跌，对于大宗商品涨价相关题材可短线做关注。

　　和信投顾：恐慌情绪失控指数濒临破位 杀跌元凶浮出水面

　　从宏观上来看市场并未有实质性利空出现，也不存在结构性风险，造成本次下跌的根本原因在于市场自身的矛盾。前一轮反弹本身就基础不稳，只是资金借着利好消息搞投机性炒作，主力机构抱团老白马忙着高位兑现提升年度业绩，游资则乘机爆炒小盘妖股，导致价值失衡局部泡沫膨胀，主要标的缺乏长线资金跟进，炸雷只是时间问题，我们近期已经多次提示改风险。另一方面，仁东控股（002647）惨案又刺激监管再次出手打击庄股，甚至牵出了一连串场外配资与虚拟盘的资本大佬，强力震慑了游资的气焰，但一定程度上降低了市场的风险偏好，叠加年度银行结算压力资金面偏紧的影响，因此可以看出本次调整其实很合理，是对前期病态冲高的修复。建议投资者战略性布局券商、银行、地产、大宗商品为主的核心资产，短期可适当参与数字货币、国防军工、医疗器械、汽车产业链的交易性机会。

　　天信投顾：护盘心切 关注该位置是否探底回升

　　上周市场最后一个交易日的评论中指出，本周市场将会形成调整形态，理由和逻辑非常充分。从本周市场的表现来看，连续5个交易日基本是全线杀跌，其中沪指下跌近3%；创业板股指下跌1.58%，继续形成调整状态，完全符合市场预判。就下周而言，经过连续的杀跌之后，暂时遇到60日均线支撑，预计下周市场继续震荡止跌回升的概率较高。

　　短期来看，市场暂时仍处于震荡整理阶段，逻辑和理由非常清晰。一是市场的热点轮动加速，并没有非常明确的强势热点品种，不能有效的带动市场人气。二是年末因素，排名以及其他因素，导致市场的观望情绪非常浓厚。近期发行的一些新基金，由于市场没有赚钱效应，进场的意愿不强。另外，场内的资金跑团很明确，就专干几只个股，且波动较大，机会很难把握。提升保险资金长期投资能力，防止保险资金运用投机化，强化资产负债管理，加强风险防控。对保险资金投资权益类资产设置差异化监管比例，最高可至公司总资产的45%，粗略统计会给市场带来万亿的长效资金。中期来看，还是有一些长周期的利好加持。操作上，暂时继续以控制仓位为原则，目前的主线都是围绕着未来发展前景比较好的产业。

　　巨丰投顾：新高后“牛拐弯” 跨年行情还在吗？

　　今日市场一度走低之时，仍有部分白马股闪崩跌停，这并不是普遍显现，仅是个别情况，即说明当前市场风格不定，反映出存量资金的博弈属性，同时也或表明临近年底，部分资金出逃的需求。但整体看，对于业绩优良的品种，短期的波动不会改变整体的向好趋势，在市场震荡中，对于回调的优质白马股，还可逢低进一步的跟进。

　　当前，市场或已经进入了“后新高”时代，即年内新高之后，随着全年进入尾声，行情纵深发展的可能性较小，更多的是结构性震荡行情。而在这个震荡行情当中，市场基本面向好、流动性合理充裕，市场整体向好趋势的逻辑并未改变，但板块轮动加快下，机会的把握难度在加大。建议投资者均衡配置策略，可继续以顺周期板块为底仓进行标配，其中资源股以及银行板块还可积极跟踪。此外，耐心等待新的低吸机会以及做好新的调仓换股的准备。