中信证券称年后投机性抱团大概率瓦解

　　资金长时间的抱团取暖，让券商也看不下去了。刚刚过去的周末，中信证券策略首席分析师秦培景最新出炉的一份研报在圈内疯传。该研报指出，明年年初排名战结束后，机构局部投机性抱团将大概率瓦解。昨日，部分热门板块应声下跌，唯有白酒概念仍然屹立不倒，多只个股盘中涨停。

　　抱团联盟瓦解在即？

　　在这份报告中，中信策略团队表示，在年末“规模战”和“收益战”压力下，机构继续抱团消费和新能源概念。机构重仓板块年末实际卖盘减少，反而变相刺激场内活跃资金的投机行为，借助主题和赛道逻辑炒作概念，追逐机构重仓板块，驱动板块内前期滞涨的非龙头品种大幅上行，催生出一些不匹配基本面特征的纯市场炒作行情。预计到明年年初，排名战结束后机构将迎来集中调仓时点，“机构抱团”逻辑下驱动的投机资金也大概率会从相关品种中撤出，届时局部投机性抱团将大概率瓦解。

　　在该券商看来，随着机构博弈的趋缓，岁末年初更适合布局具有长逻辑且更具性价比的主题，推荐“五个安全”主题――国防安全（军工）、粮食安全（种植链、种子）、科技安全（半导体，消费电子）、能源安全（新能源）、资源安全（有色）。

　　根据数据，截至12月25日，在偏股基金争夺赛中，农银汇理赵诣管理的三只基金分别位列前三名，收益依次为155.92%、154.15%、144.95%，远超第四位广发高端制造（收益126.71%），极有可能重演去年一位基金经理管理产品包揽业绩冠亚季军的“盛况”。

　　据了解，押对了新能源风口，是今年赵诣取得高收益的原因。赵诣旗下三只基金的持仓大都集中在新能源领域，其中宁德时代（300750）、【应流股份(603308)、股吧】（603308）、通威股份（600438）、隆基股份（601012）、赣锋锂业（002460）、璞泰来（603659）、新宙邦（300037），今年平均涨幅高达170%。

　　象征性地跌了下

　　“作为A股的死多头，中信证券竟然提示风险了，大家不得不防。”记者注意到，上个周末，这份研报引起业内广泛讨论，有私募经理更是直言“年前大家伙争排名，等排名结束，不卖高的卖啥？”

　　大佬发话，市场终究还是要抖一抖。昨日早盘，赣锋锂业跌幅一度近5%，光伏股通威股份早盘跌幅超过3%，不过随后相关股票有所拉升。

　　唯有白酒概念丝毫不为所动，反而再攀高峰。昨日，该板块涨幅居前，其中酒鬼酒（000799）涨停，山西汾酒（600809）、老白干酒（600559）盘中近涨停，贵州茅台（600519）也触碰1888.8元的高点。

　　无他，尽管首席策略分析师点名“消费”抱团严重，白酒分析师仍然坚定看好白酒概念跨年行情。据介绍，传统旺季渐行渐近，多家酒企均已陆续打款发货。其中，茅台2021年1月配额已打款、即将发货，预计春节放量8500吨左右，去年同期约为7500吨，增量主要投放在直销渠道。

　　此外，上周多家酒企召开经销商大会，不断释放利好消息。酒鬼酒提出“十四五突破30亿，跨越50亿，迈向100亿”目标，更是让中信分析师给予酒鬼酒160元的目标价，相比上周收盘价格127.58元，涨幅空间达到25%。

　　谁是“最强抱团品种”？

　　记者了解到，因为机构抱团将行情演绎到极致，导致对于明年市场，多数投资人士表示“看不清”。

　　在最近密集举办的年度策略会上，参会者对2021年全年行情是否全面走牛并无把握。对于不少所谓核心资产大幅度走高，有的赞成就是为了抢排名，年后回调不可避免，尤其新能源汽车和光伏概念处于较高位置，但无论怎么调整，资金也很难跑到银行、地产这些低估值板块中，只不过仍是在几个热门板块中“跳转”。

　　毕竟，在提示风险的同时，中信策略团队依旧看好医药、新能源和食品饮料中龙头的长期配置价值，并表示“短期因局部抱团瓦解导致的调整可能是全年最好的增配时机”。

　　至于处于A股金字塔尖的白酒概念，随着每次短暂回调又快速上冲，市场已经无力唱空，大家只能感慨“如果非要抱团，已经找不出比白酒更好的抱团品种了，现在已经请不到一二线白酒企业的高管来参加策略会”。

　　那么，白酒会一直坚不可摧吗？至少近期一些高端白酒经销商透露，一些品牌为了提高行情价格控制发货，2020年的量并没有给足到经销商，而没发货的量算到明年的总计划里，“这让很多经销商意见很大。”