水皮：【谈股论金】以时间换空间

　　A股专治各种不服。

　　昨天水皮在股评里提到，现在市场的走势是当跌不跌，理当看涨。今天上证指数就给了我们一点颜色看看。收盘的时候，上证指数下跌了0.23%，虽然跌幅不大，但足以给我们一记耳光。所幸的是深成指和创业板还算是捧场，深成指涨了0.41%，创业板涨了0.77%。所以说水皮昨天的判断在今天实际上是应验了一半。

　　实际上从开盘的角度看，今天三大指数都是高开的，符合了水皮昨天所说的逻辑。但是最后沪深股市是分道扬镳，在回落整理之后，深证指数是一路回涨，创业板包括深成指都是如此。但是上证指数却是一蹶不振，为什么会出现这样的情景呢？

　　主要和今天的板块轮动有很大的关系。今天又是周期股的天下，简单地讲，就是煤飞色舞行情。昨天对指数影响比较大的“两瓶酒”和银行股今天都进入了回调的状态。所以导致上证指数欲振无力，而且银行股有相当一部分的回落，对指数构成了一定的压制。

　　从成交量上来看，我们也能看出一点迹象来。今天两市一共成交7400亿左右。应该讲这点成交量还是相对低迷的，不足以支撑板块持续的走强。所以现在盘面上的格局是非常难受的，全部的交易因为得不到成交量的支持，所以显得索然无味。

　　现在不管是上证指数，还是深成指和创业板加起来每天都在交易的股票有4200个左右，成交量只有7000亿多一点。换句话来讲，平均一个股票每天两个亿的交易量都不到。

　　从分布上来看，市值在1000亿以上的公司，加起来一共是137个，占了全部成交量30%还要多。市值在50亿以下的个股两市加起来有1900个左右，成交量占全部成交量的10%都是非常勉强的。所以水皮一直说，现在炒股必须抓大放小，原因就在这个地方。

　　因为市值过小的股票，机构资金的进出是非常难的，就被直接忽略了。所以也难怪为什么市值30亿以下的公司期望机构去调研都成为一个奢侈。因为大家觉得30亿以下市值的股票看都不用去看了，对机构来讲没有空间。

　　原因就在于现在的成交量相对低迷，很长时间大家没再看到过所谓基金爆款新闻。水皮相信现在基金发行也是比较困难的，所以成交不旺就很难指望指数有持续的表现。

　　现在基本上就是一个牛皮市格局，涨起来大家也不要欣喜若狂，跌下去了也没有必要哭天喊地的，市场一定会寻找一个合理的估值区间。

　　现在各个机构，特别是基金都在公布一季度的持仓，包括QFII也在公布一季度的持仓情况。从中大家其实可以看到，已经出现了一些调仓的现象，而且是非常明显的。特别是一些去年的抱团股上调仓，包括在一些金融股上的增仓，过程会慢慢地发挥作用。

　　像基金抱团股的炒作跨度也是持续了将近两年，刚开始的时候大家也都是将信将疑的，特别是对于像白酒概念的“两瓶酒”，茅台最初始也是作为个案来处理的，到后期才演变成整个板块的行情。

　　水皮相信下一轮行情一样会有先知先觉的基金，有先知先觉的基金经理做出了调仓的动作。然后在一些低估值的重要战略资产方面开始布局。最后如果说能够得到大家响应，就会形成新的一轮行情。

　　如果说得不到大家的响应，市场依然会持续震荡，萎靡不振，等待时机。

　　一句话点评：以时间换空间。