普华永道：2021年国内并购数量创新高 私募股权基金交易金额首次占比过半

　　 2月24日，普华永道发布了《2021年中国企业并购市场回顾与2022年前瞻》报告。报告显示，2021年中国国内并购交易数量创下历史新高，达到12790宗，较2020年增长了21%，交易金额从2020年历史最高水平下降19%至6374亿美元，其中私募股权基金交易金额首次超过交易总额的一半。

　　报告显示，按照交易量和交易额计算，中国分别约占全球并购市场的20%和13%，在全球市场中扮演着越来越重要的角色。

　　普华永道中国内地及香港地区私募股权基金业务主管合伙人刘晏来表示：“得益于‘双循环’‘产业升级’‘数字经济与绿色发展’主题以及国内对消费经济的普遍关注，中国并购交易数量在2021年创下历史新高，未来这些热点也将继续促进并购交易。同时，新冠肺炎疫情和地缘政治趋势导致的各种经济失调将刺激国内并购交易的增长，为企业重组和战略变化提供契机并引领更多的并购交易。”

　　报告显示，2021年中国国内发生了97宗超大型并购交易（单宗10亿美元以上），其中许多交易与境内关键经济主题相一致，如产业升级（23宗工业品交易价值560亿美元），双循环（17宗消费品交易价值310亿美元）以及低碳环保（9宗电力能源交易价值260亿美元）。由私募股权基金主导的超大型交易数量在2020年猛增的基础上，继续维持在40多宗的高位。

　　数量方面，2021年国内企业战略并购数量达到创纪录的5143宗，但交易金额降至2015年以来的最低水平，这与外资企业入境并购活动受到疫情的严重影响有关。受国内政策大环境的驱动，如产业升级、科技创新及双循环拉动消费市场等举措，战略投资者并购交易数量上升了14%，创下新高。但交易金额有所下降，部分原因是缺乏超大型并购交易。资金主要集中在几个大的主题上，例如产业升级、传统能源向可再生能源转化（使得电力能源类并购交易达到历史新高）以及金融、科创技术类投资等。

　　“2021年对于私募股权投资而言是炙手可热的一年，私募股权首次占中国并购交易总额的一半以上，”普华永道中国并购咨询服务合伙人杨辉表示，私募股权占比高主要与市场流动性宽松有关系，特别是美元基金活跃。2021年私募股权投资交易量创下历史新高，交易金额比2020年的峰值仅略低一点。2021年风险投资交易数量也创下历史新高，较2020年激增46%。2021年也是私募股权退出数量创纪录的一年，由于承销商利用高估值推动交易量，私募退出数量比去年翻了近一倍。

　　杨辉表示，“高科技、工业品和消费品领域的交易金额保持在非常高的水平，私募股权越来越多地参与电商、物流和中国由传统能源向新能源转型等投资主题相关的超大型交易。从交易数量上看，私募股权也活跃于高科技、医疗健康、工业品和消费品领域，这一趋势也体现了政府在这些领域的各种举措。”

　　刘晏来预测，2022年中国企业并购交易可能将继续保持较高水平，主要得益于国内经济持续转型推动，以及财务投资者待投资资金达到历史最高水平。预计2022年境内并购交易数量将与2021年大致相当，或略低于2021年。企业对权益资金的巨大需求将继续存在，同时私募股权基金行业也有充足的待投资资金，2022年私募股权基金投资活动预计将与2021年的高水平相当或略低于该水平。