折叠手机迎爆发元年 国内OLED厂商有望受益

　　事件驱动手机巨头相继发布折叠屏手机

　　2月4日除夕夜央视春晚深圳分会场，《青春畅想》节目中，30位舞蹈演员身穿柔宇科技量产的全柔性屏特制的“柔衣”闪耀登场，充满科技元素和艺术感。据悉，这是央视春晚36年以来首次采用全柔性显示屏参与节目演出，也是全球首款大面积使用柔性屏的舞蹈服装首次公开亮相。

　　继小米在1月4日发布了旗下折叠屏手机的视频后，三星已经确定将在2月20日发布旗下首款折叠屏手机，华为也将在2月24日发布首款折叠屏手机，除此之外，苹果和微软也在储备折叠屏手机的技术。

　　折叠屏成为智能手机新形态，业界认为2019年将是折叠屏手机的爆发元年。大屏化是手机发展的主线之一，但在全面屏之后遇到了发展瓶颈。折叠屏手机一方面拥有与平板电脑接近的显示面积，另一方面仍然拥有较强的便携性，可以同时兼顾大尺寸与便携性。

　　行业动向柔性OLED面板的需求可观

　　“OLED”即有机发光二极管，OLED显示技术具有自发光的特性，采用非常薄的有机材料涂层和玻璃基板，当有电流通过时，这些有机材料就会发光。OLED具备色彩艳丽、自发光、轻薄可柔性等优点，区别于LCD显示技术，最大的不同在于可实现显示器件的折叠甚至卷绕。

　　光大证券研报显示，目前困扰OLED大规模普及的主要障碍是良率低致成本高，从而导致出厂价较高。随着良率的不断提高，柔性OLED的成本将快速下降。

　　一方面是手机厂商将密集推出折叠屏手机，另一方面是柔性OLED的成本将快速下降，两者的共同作用将大幅刺激柔性OLED的需求。根据IHS的预测，2019年全球可折叠

　　OLED面板出货量将达到140万片，并将在2025年增长至5050万片，年复合增长率将达到81.77%，市场对柔性OLED面板的需求将更可观。

　　投资机会国内面板厂商有望充分受益

　　2016年以前，全柔性OLED面板产能几乎全部集中在韩国三星显示器手中，其市场份额超过90%。随着苹果2017年在其十周年纪念版i-PhoneX

　　上首次使用柔性OLED面板，市场需求大幅增加。

　　由于柔性OLED产线具有资本开支大、技术难度高、良率爬坡时间长等特点，日本和台湾地区面板厂商缺乏足够资金进行投资，目前已经基本推出了柔性OLED领域的竞争，未来将主要由大陆和韩国面板厂商参与柔性OLED行业的竞争。

　　大陆面板企业在近两年大规模投资柔性OLED生产线，已有多条实现量产，产能和良率爬坡顺利进行。

　　个股方面，2月14日，合力泰（002217）在互动平台上表示，公司在柔性显示领域一直有技术储备，并在柔性贴合方面有量产经验，在OLED显示模组领域亦有成功案例，柔性屏及贴合是公司目前布局的重点方向。

　　光大证券研报显示，京东方A作为国内面板龙头企业，在LCD和柔性OLED领域均有领先布局。在柔性OLED领域，公司把握基数转换的机遇，加大对OLED的投入。从量产进度来看，公司成都一期项目已经在2017年年底实现量产，并开始对国产手机供货，量产进度超预期，随着后续几条生产线的逐步投产，公司可以率先满足众多手机厂商的需求，抢占行业发展的先机。

　　中小尺寸邻域的龙头企业深天马A产品主要用于手机、平板电脑、车载等领域。在OLED面板方面，公司已布局多年，积累了丰富的制程经验。随着众多厂商推出折叠屏手机，公司有望凭借客户优势而受益。

　　此外，铝塑膜国产化龙头企业新纶科技（002341），以及金属件龙头企业长盈精密（300115）均有望成为相关配件的获益厂商。