美联储紧急降息 黄金龙头现左侧配置良机

　　核心提示：借鉴上一轮黄金牛市，黄金珠宝消费量价齐升的拐点日益临近

　　美联储周二意外紧急降息，受此影响，上周回调的黄金价格出现大涨。4日A股窄幅震荡，黄金股逆势走强，当前时点可能是黄金珠宝龙头左侧配置的良机。

　　美联储周二宣布紧急降息50个基点至1.00%-1.25%，这是美联储自2008年以来的最大幅度降息，以此对抗新冠肺炎疫情的经济影响。同时将超额准备金率（IOER）下调50个基点至1.1%。此前市场普遍预期美联储会在本月中旬举行的定期议息会议上宣布降息。1994年以来美联储历史上发生过9次紧急降息事件，上一次紧急降息还要追溯到2008年10月的金融危机时期。

　　全球由此进入降息潮。澳大利亚和马来西亚率先降息，美联储宣布降息后，阿联酋央行跟随降息50个基点，香港地区金管局下调50个基点至1.50%，澳门地区金管局下调贴现窗基本利率50个基点；加拿大央行、欧央行、英格兰银行近日降息的可能性也较大，日本央行近期加强了对ETF的购买等。

　　东北证券(行情000686,诊股)表示，美联储的非常规会议降息，历史上均是在金融危机或股市大幅调整的阶段。此次降息更多是防止金融市场的流动性危机，这使得贵金属不再成了流动性缺失时的被动抛售对象，利好贵金属。

　　今年以来，黄金价格依然处于强势地位，上周伦敦金现货的价格一度逼近1690美元/盎司后，出现大幅回调，回落至1560美元/盎司左右。在美联储宣布紧急降息后，伦敦金现货的价格大幅反弹3%以上，回到1650美元/盎司附近。

　　4日上午，A股股指窄幅震荡，市场亮点不多，黄金概念走势强劲，银泰黄金(行情000975,诊股)领衔，【盛达资源(000603)、股吧】(行情000603,诊股)、中润资源(行情000506,诊股)、园城黄金(行情600766,诊股)、金洲慈航(行情000587,诊股)等多只个股表现突出。午后股指先跌后涨，资金流向基建和券商，黄金个股表现受到影响，但板块整体仍有1.6%的涨幅，银泰黄金、周大生(行情002867,诊股)、盛达资源、园城黄金等成交量放大，获得资金流入。

　　东北证券回顾2009-2012年黄金牛市国内金银珠宝消费大幅扩容，其指出，金价对消费的影响在不同时间段呈现不同的特征，金价持续上涨一年后，黄金珠宝消费呈现量价齐升态势。借鉴上一轮黄金牛市，黄金珠宝消费量价齐升的拐点日益临近，可能出现在未来1-2季度，当前时点或是黄金珠宝龙头左侧配置的良机。