川财证券--高端制造行业事件点评：汽车座仓电子智能化趋势确定 软件重要性不断提升

　　【研究报告内容摘要】

　　事件据财联社 3月 18日报道，宝马近日发布新一代 iDrive 智能化系统，包括宝马操作系统 8.0、曲面显示屏、控制和网联设备。此前，奔驰已发布 MBUHyperscreen 车机系统，奥迪发布了数字仪表、中控 MMI、自然语音控制系统AR HUD 等一整套智能座舱组件。

　　点评我们认为：

　　1.智能座舱是汽车网联化和智能化的基础。

　　智能车辆是一个集环境感知、规划决策等功能于一体的综合系统，它集中运用了计算机、现代传感、信息融合、通讯、人工智能及自动控制等技术，是典型的高新技术综合体。我们认为智能网联汽车的发展历程将主要分为三个阶段，首先是电子化座舱阶段，即电子信息系统逐步整合，车内显示方式被显示屏替代，形成系统分层，组成电子座舱域；第二阶段是智能控制阶段，即通过智能座舱增强车辆对内在和外在的感知能力，使得汽车能够识别语音和手势控制，实现机器的半自主化决策；第三阶段主要是无人驾驶阶段，在智能道路建设完成后，车路协同系统得到落实，智能化网联汽车将能够实时分析大数据来优化路线行驶。目前，我国的智能汽车发展主要处于一二阶段之间，在车载信息处理、数字座舱和 C-V2X 等领域还处于初期阶段。目前，智能网联汽车已经成为全球汽车发展的趋势，在未来五年，专注于研究车与车、车与后台、车与基础设施、车与手机以及车与云端之间的低时延有效互联，达到人、车、环境的高效快捷安全的互联互通，将是我国汽车行业发展的关键。

　　2.座舱电子化趋势确定，全球智能座舱市场规模快速增长，智能座仓价值量中软件占比将不断提高。

　　智能座舱的发展经历了从整体基础，到细分产品，再到融合方案的格局变化，先是整体电子电器架构和操作系统的出现，随后是各细分产品逐渐装载，如今的趋势是各产品的整合协同。2019年全球智能座舱行业市场规模达 364亿美元，同比增长 10.3%，根据 ICVTank 的数据，预计到 2022年，全球智能座舱行业市场规模有望达 461亿美元，年均复合增长率达 8%。现如今，智能座舱的硬件主要分为 4大部分：中控大屏、流媒体中央后视镜、抬头显示系统 HUD 和全液晶仪表。其中，中控屏在智能汽车上的渗透率最高，已经达到 80%，预计到2025年其渗透率将达到 100%。

　　3. 我国智能网联汽车市场规模逐渐上升，汽车电子行业未来发展空间巨大。

　　作为发展潜力最大的市场，中国 2019年智能座舱的行业市场规模达 441.1亿元，预计到 2025年市场规模将达到 1030亿元，年均复合增速达 13%，高于全球增速。整体来看，中国的智能汽车行业发展迅速，2020年，国内智能网联汽 车新车型渗透率达到约 50%；2019年我国智能汽车市场规模约为 1033万辆，预测到 2025年将达到 1700万辆。随着智能汽车的不断普及，未来定义汽车价值的将不再是传统的技术与性能指标，而是以人工智能为核心的软件技术。软件定义汽车将成为汽车产业新格局。

　　投资建议随着 5G、人工智能、车联网技术的快速发展，智能网联汽车产业链将迎来快速发展，我们建议关注智能汽车概念相关标的:中科创达（300496）、德赛西威（002920）、四维图新（002405）、路畅科技（002813）、华阳集团（002906）、、皖通科技（002331）、千方科技（002373）、均胜电子（600699）等。

　　风险提示：新技术研发不及预期风险；行业竞争激烈风险；网络信息安全风险等。