市场供需格局不错 预计短期内铝价波动较强

　　库存继续降低 供需格局良好

　　电解铝消费主要集中在房地产、汽车和家电行业。从数据上看，房地产数据表表现持续向好，汽车产销数据同比增速仍较大。家电产销量和出口同比保持良好增长。可以看出，铝终端行业相关数据的同比增速正在拐头向下，表明这些行业正在逐步摆脱去年同期疫情带来的低基数影响。不过，要逐步恢复到稳定的同比增速，还需要一段时间。因此，短期之内预计铝终端消费仍将向好。

　　随着人们环保意识的逐步增强，新能源产业受到越来越多的人关注。新能源汽车、光伏、风电等产业蓬勃发展。新能源汽车追求轻量化，因此其车身通常采用铝合金，光伏电池的边框采用铝合金，风电机组的很多部件也采用铝合金。总体来看，碳中和政策不仅抑制了电解铝产能的进程，而且拓宽了电解铝下游消费。

　　从社会库存来看，截至6月24日，统计显示，5地电解铝社会库存为87.4万吨，比前一周减少1.6万吨。去年同期库存为72.2万吨。期货库存处于较低水平，反映了当前铝供需格局的不错态势。

　　除自身影响之外，铝价保持强势，这与海外国家流动性充裕也有一定关系。受疫情影响，美国自今年第一季度以后出台了一系列经济刺激政策。全球流动性充裕，铝是全球定价的品种。因此，在流动性宽松的情况之下，铝价自然会受到提振。但今年上半年，大宗商品价格持续走强，国内中小企业生产成本大幅上升，利润受到侵蚀。这种情况引起了监管部门的重视。5月12日以后，国家监管部门频频表态，为保证供应和价格平稳，大宗商品价格广泛回调。

　　总之，碳达峰和碳中和不仅抑制了电解铝产能，同时也刺激了对电解铝的新需求。目前电解铝库存仍处于低位，基本面尚可。预计短期之内铝价波动相对较强。