证监会核发IPO批文：有友食品毛利率增远高于同行 中创物流客户及供应商重合较多

　　3月15日消息，证监会核准2家公司IPO批文：有友食品股份有限公司，中创物流股份有限公司。上述企业及其承销商将分别与交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股文件。

　　有友食品因主营业务结构单一、2017年毛利率增幅较大且远高于同行业上市公司、经销商的销售占比在95%以上等问题被问询；中创物流因报告期内客户及供应商重合的情形多等问题被问询。

　　有友食品股份有限公司：发审委会议提出询问的主要问题

　　1、2014年至2018年1-6月份，发行人主营业务收入先降后升，毛利率逐年提高。请发行人代表说明：(1)营业收入变动与毛利率、销售净利率变动趋势不一致的原因及合理性；(2)2017年销售净利率显着上升，毛利率增幅较大且远高于同行业上市公司的原因及合理性；(3)主要原材料凤爪采购价格变动与同期毛利率变动不相一致的原因及合理性，特别是2016年鸡爪采购价格上涨12.88%，泡椒凤爪毛利率从2015年的33.89%下降至2016年的33.50%的具体原因。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

　　2、报告期各期发行人泡椒凤爪营业收入占比均在70%以上。请发行人代表说明：(1)发行人产品结构较为单一、泡椒凤爪类收入较高的原因及发行人可能面临的经营风险；(2)因病毒基因变异等因素导致人感染禽流感病例增加，是否会对发行人经营业绩造成重大不利影响；(3)是否存在改善目前收入对单一产品较为依赖的具体措施或计划及其可行性；(4)报告期，发行人研发投入明显低于同行业可比公司的原因及可能对发行人持续发展产生的影响。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

　　3、报告期内，发行人经销商的销售占比在95%以上。请发行人代表说明：(1)经销商的选取标准、销售定价原则、合作模式，退货包干补偿安排，主要经销商期末库存及终端销售情况，经销商与发行人控股股东、实际控制人、董监高等是否存在关联关系；(2)经销商的管理体系及层级，外勤365管理系统对经销商及终端客户的覆盖和运行情况；(3)与主要经销商西藏俊宏商贸及金锣合鑫商行的合作历史，对其销售金额较大的原因及合理性，金锣合鑫商行90%销售客户是二级经销商，西藏峻宏商贸2018年销售客户中二级经销商的比例大幅增加的原因及合理性；(4)主要二级经销商的股权结构，采取二级经销商模式的原因及合理性，其期末库存及终端销售情况；(5)非法人经销商在税务等方面的合规经营情况，是否存在潜在风险，对发行人业务的潜在影响及应对措施。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

　　中创物流股份有限公司：发审委会议提出询问的主要问题

　　1、发行人报告期内客户及供应商重合的情形较多。请发行人代表说明：(1)报告期内存在重合的业务内容，会计核算是否符合《企业会计准则》的规定；(2)重叠客户及供应商销售和采购的定价机制及价格的公允性，与发行人是否存在关联关系，是否存在利益输送等情形。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

　　2、请发行人代表说明：(l)发行人各板块业务毛利率及其变化趋势是否与同行业可比公司一致；(2)沿海运输板块毛利率高于同行业可比公司的原因及合理性；(3)场站板块、船舶代理板块业务毛利率上升的原因及合理性；(4)发行人期间费用率低于同行业可比上市公司的原因及合理性。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。