祭奠那些死去的行情

　　作者／数据宝 罗峰

　　统计／数据宝 陈刚；制表／数据宝 余莉

　　清明，给股市许久不见的牛市上柱香。

　　人们对股市的记忆很难超过一个月。

　　就在一个月前，A股“新牛市”的声音还不绝于耳，众多投资机构乃至知名人士，从各类积极的角度推断：A股将迎来一波健康的牛市，这类声音，2019年上半年以来比比皆是。

　　就在昨天，还有基金人士发表说A股休息两月后继续迎来牛市。

　　我只想说，是不是这些人和我们不在一个池塘？

　　网上鼓吹牛市的人，立flag人不少，被打脸的场面也不少。

　　很多股市知名人士，纷纷指出现在要迎来“新牛市”。

　　甚至连“新”在什么地方，都设计好了。

　　可惜，股民要先看到“牛市”，“新”在哪里倒在其次。

　　资金购买力参照物

　　怎么迎来牛市？

　　市场的走势是有节奏的。

　　先解放大盘3000点压力位的套牢盘再说吧。

　　上证指数目前是2763.99点，离3000点其实只有8.54%的涨幅距离。

　　把股市的买盘、卖盘，化为购买力的观察参照物，从数据来看，3000点在近期是一个难以有效突破的压力位，需要时间换空间，逐渐化解股市压力，而不是自信满满地以口头迎来“新牛市”。

　　大家知道，牛市的走势，需要政策面、资金面、技术面和市场心理的多方共振，去年以来，乃至近期春节后鼓吹“新牛市”的人，过多放大了政策面的信号，无视现实经济的压力、技术面的压制。

　　来看看3000点的情况，再看看套牢盘的情况。

　　自2007年大牛市以来，至今上证指数向上突破3000点发生了48次。3000点可以说是A股的一个重要风向标。

　　进入2019 年之后，在政策持续暖风的效应下，沪指在3月初第34次站上3000 点，之后几次，站稳3000点的时间越来越短——2020年2月20日收盘3000点只保持了4个交易日，3月4日收盘3000点只保持了2个交易日。

　　擒贼先擒王 大行情请先解放套牢盘

　　从成交量来看套牢盘的情况和攻击3000点耗费能量的情况吧，证券时报·数据宝统计出去年以来上证指数向上穿破、向下击破3000点时的沪市成交额：

　　观察可见，去年向下击破3000点时放量程度，有时相比向上突破时会缩量，说明什么——说明了人心向背，体现出当时市场对大行情还抱有相对乐观的预期。事实上，去年一年多达10次突破3000点！正是行情趋向活跃的一个写照。

　　今年不同，向下击破3000点时放量程度，基本都比向上突破时略大。

　　——研判后市，市场心理的微妙不可不察。

　　各大证券公司的2020年A股投资策略报告，“新牛市”俨然是一个绕不过的判断。

　　现在，如果给他们一个机会，不知如何为自己辩解至今连3000点都过不了。

　　3000点短期无望

　　从数据看，A股面临向上冲破3000点的第一阶段任务，短期达成有较大难度，演变模式主要是时间换空间，盘整消化压力再逐渐向上攀升。

　　成交量，特别是向上攻击的成交量，是行情向好的最主要力量，目前来看，情况暂时并不支持。请看数据宝统计的日均成交额：

　　可以看到，最近四周，日均成交额是不断萎缩的，这意味着，即使中线不排除有好行情，短线也难以产生周度级的吃饭行情。

　　明白了吧，本文讲的祭奠死去的行情，具体是祭奠死去的那些上证指数3000点，未能有效突破3000点的大盘，无法形成赚钱效应和牛市氛围，下次我们兵临上证指数3000点城下时，大家心里有数。

　　从数据看，当沪市以当日成交额5000亿元以上、资金大军以压迫式向上突破，这种行情是值得期待后市吃饭行情的。

　　当沪市以两三千亿元乃至一千多亿元突破重要压力位，你或许可以视为调戏你。

　　若以资金量去重估算，不计算陈年套牢盘，去年以来光是历次突破3000点失败，积累在沪指3000点附近套牢盘就超过3万亿——这就是不能指望那些2000亿元级别的日买盘有效突破3000点的原因之一。

　　价值中枢区间相对安全

　　最后，放一个乐观点的信号——从数据看，上证指数向下空间也是有限的。

　　放长时间轴，从A股的主流运行区间、价值中枢看：A股整体最新市盈率为15.12倍，2008年以来算术平均市盈率为17.62倍，较历史均值便宜一成多。

　　A股整体最新市净率为1.6倍，2008年以来算术平均市净率为2.3倍，只有历史均值的70%，既反应出这些年来中国上市公司资产整体质量的提升，也反应出目前较历史时期处于相对安全的位置。