汽车与汽车零部件行业:智能驾驶市场清晰可见

　　报告要点

　　事件描述

　　3月17日,美国多数汽车企业确定AEB(Autonomous Emergency Braking) 作为在2022年成为新车标配,届时绝大多数在美国的新车将配备AEB 功能。

　　事件评论

　　AEB 是最实际主动安全技术,能有效降低碰撞事故。AEB(自动紧急制动)在汽车碰撞前提前自动实现刹车,根据Euro NCAP 研究表明,AEB 能直接减少38%的追尾碰撞。AEB 是最具实用性并直接接轨半自动、全自动驾驶的辅助驾驶功能,2022年十大集团标配AEB,市场清晰可见。2015年9月,美国10大集团宣布未来将标配AEB 并在未来数月公布具体系统技术和装配时点。本次美国车企确定AEB 在2022年装配是前次商讨的延续,未来绝大多数美国新车将配备AEB 功能,仅北美即有百亿美元市场。

　　AEB 功能开发由具备整车控制实力零部件公司主导,国内电控执行企业具有明显卡位优势。AEB 原理是通过传感器导入路况信息经过决策通过ESP、EBS 等电控执行阶段实现制动。目前主要提供商有博世、大陆、天合、德尔福等,他们作为一级供应商具备毫米波雷达传感系统及底盘系统集成能力,能独立供应AEB 产品。Mobileye 作为二级供应商提供视觉ADAS 模块能提高AEB 检测的准确度和范围。国内具备电控制动企业最具潜力开发AEB 系统,具有明显的卡位优势。

　　投资建议:AEB 是智能驾驶的缩影,涉及“环境感知+控制执行”,优良的环境感知技术有望快速渗入市场,控制执行企业在智能驾驶具备领导地位。重点推荐标的:控制执行-拓普集团(被忽视的ADAS&新能源汽车部件标的)、亚太股份(国内制动龙头,在智能驾驶&车联网上有最全布局)、万安科技(商用车ABS 是公司主打产品,并持续智能驾驶布局);环境感知-保千里(低成本夜视系统受多数车厂青睐,依托核心技术全面进军智能驾驶)、欧菲光(明星团队,重磅挺进智能驾驶*电子覆盖)、 东软集团(深耕ADAS 算法多年,已有商用车ADAS 方案*计算机覆盖)

　　风险提示:无人驾驶催化不达预期;系统性风险(长江证券 徐春)