“双十二”近了 零售板块受提振

　　“双十一”电商盛宴之后，时隔一个月，“双十二”网购热潮即将来袭。上周五，借着市场全面飘红的人气支持，新零售指数异军突起，放量领涨其他概念热点。在资金热情推动下，新华都(002264)、永辉超市(601933) 、中百集团(000759) 这三只领涨股齐齐封上涨停。机构分析认为，新零售是不可逆转的潮流，线上线下打通数据、流量、供应链，重构人、货、场，提升产业链销量，继续坚定看好高效率电商这一投资主线。

　　　　“新零售”板块升温

　　继参股苏宁、三江购物(601116) 、联华超市、私有化银泰商业、参股新华都之后，阿里新零售布局加速推进，战略性入股超市龙头高鑫零售，实现共赢。12月8日，高鑫零售发布公告称，淘宝中国以现金做出强制性无条件全面要约，以收购高鑫零售全部已发行股份，要约价为每股6.5港币。

　　12月8日，A股新零售概念全面爆发，这对正处于阶段底部的新零售指数带来反弹契机。截至当天收盘，该指数强劲上涨3.57%，领跑全部概念。正常交易的22只成分股中，有20只涨幅超过1%，16只涨幅超过2%。永辉超市、新华都、中百集团三只股票并肩涨停。

　　据统计，阿里在近一年中相继投资了三江购物、联华超市、新华都等十余个项目，如计入此前对银泰、苏宁的投资以及此次入股高鑫，则在新零售领域的投资已经达到约750亿元。

　　平安证券认为，在阿里的带动下，新零售崛起已是大势所趋。

　　近日，我国对187项与生活密切相关的消费品进口关税进行调整，涵盖食品、药品、保健品、日化用品、家用设备、衣服鞋帽、文化娱乐、日杂百货等消费品，平均税率由17.3%降至7.7%，并于今年12月1日起已经开始实施。

　　川财证券认为，随着进口关税的进一步降低，内需扩大，消费回流，作为可选消费渠道的百货企业将显着受益，尤其是中高端百货及生鲜超市，同时叠加10月各项消费数据印证消费回暖，未来这一趋势将有望持续。

　　　　四主线布局

　　今年“双十一”期间，主要平台销售额达到2540亿元，其中手机移动端占比约91.2%，总计产生包裹13.8亿个。其中，阿里“双十一”实现GMV1682亿元，相对去年1207亿元同比增长39%。“双十一”整体GMV增长依旧强劲，技术赋能，电商仍是零售发展重要助推力，有望改造传统零售，提升商品整体流通销量。技术、大数据成为电商发展的重要驱动力，有利于整体商品流通效率的提高，为电商乃至实体商业的发展创造动力。

　　东吴证券(601555) 认为，拥有核心资源及竞争力、积极拥抱新零售的超市、百货传统零售公司，有望不断提升商品流通效率及客户体验，契合消费升级需求，提升市场份额，获得价值重估。

　　广发证券(000776) 也认为，走到第九个年头，“双十一”早已经不是简单的低价竞争，电商产业链、社会商业基础设施的全面升级，带动消费者购物体验优化。

　　整体电商格局上，天猫+京东依旧保持相对垄断状态，二者总市场份额略有下降，垂直自营电商平台崛起不可小觑。网易考拉海购在跨境进口电商平台市场份额上依旧保持领先，“双十一”交易额增长超过4倍。电商“双十一”刚刚过去，目前市场已开始备战“双十二”。

　　投资策略上，中信证券(600030) 推荐四条主线：一是超市板块。从行业角度看，科技融合线下或将持续发生，板块行情有望持续发酵；并且，随着CPI上行及消费复苏，A股超市公司明年业绩增长预期较好，估值处于合理区间。二是可选消费景气持续，推荐充分受益消费升级的珠宝、化妆品。三是估值合理、受益消费复苏的商超领先者。四是超跌电商成长股。