金风科技:业绩稳健增长 销量增速可期

　　整体业绩符合预期 公司发布2018年半年报:上半年实现营业收入110.3亿元,同比增长12.1%;实现归母净利润15.3亿元,同比增长35.0%;实现扣非后归母净利润14.26亿元,同比增长30.38%,业绩整体符合预期。其中,2季度实现收入71.7亿元,同比增长14.6%,环比增长85.8%;实现归母净利润12.9亿元,同比增长35.5%,环比增长437.5%;2季度EPS为0.36元,1季度为0.06元。

　　业绩点评

　　1、风机销量增长反映风机行业景气度拐点确立,新增订单体现龙头市场地位稳固;2、国际业务占比大幅提升,“两海”战略顺利推进;3、自营风电场业绩弹性释放显着,带动整体业绩稳步提升;4、质量风险防范取得突破,促进销售费用率下降;5、风电补贴发放节奏造成回款短暂延迟,预付款提升重演五年前出货景气度;6、风机制造成本优化不达预期,主流机型2.0MW毛利率未来或继续下降1个百分点至22%。