轮番上涨！数千亿元国产替代空间 这个板块成了牛股集中营

　　随着【闻泰科技(600745)、股吧】“空中加油”第四天封死涨停板，重仓该股的赵力(化名)心里乐开了花。作为电子板块研究员出身的“85后”基金经理，今年以半导体为代表的电子行业行情全面爆发，将其带入了职业生涯的高光时刻。

　　“现在已经进入了新一轮科技浪潮的前夜，”说起这波行情的爆发逻辑，赵力显得异常兴奋，他认为，目前半导体行业的全面上涨有着非常深刻的驱动因素，未来几年可能会带来千亿级别的投资机会。

　　赵力今年以来收获颇丰，他管理的基金年内涨幅超过50%。事实上，这波行情得到了公募人士的共识，不少基金经理在这波行情中赚得盆满钵溢。

　　物联网带来千亿级别市场机会

　　沪电股份、立讯精密、圣邦股份、【卓胜微(300782)、股吧】、韦尔股份、闻泰科技等一批个股的轮番上涨，点燃了整个电子板块的投资热情。而这些普通投资者直呼“看不懂”的个股集体上涨，在专业人士眼中却有着坚实的基本面逻辑。

　　广发基金策略投资部基金经理费逸也是这波电子板块上涨的受益者，其管理的广发聚瑞混合基金近1月回报达到13.83%，今年以来回报达到62.70%。他告诉记者，这波电子板块行情的运行具有长期逻辑支撑。

　　“首先是PCB行业从去年开始率先领涨，作为5G基站建设的基础，目前这个行业的业绩已经开始兑现。然后是消费电子，无线耳机、指纹识别等新品的相关个股，这些公司带来了全新产品而非增量概念，所以受到市场追捧。今年二季度开始半导体涨幅最好，是因为大家看到了上市公司业绩超预期以及国产替代的契机。”

　　费逸表示，由于模拟芯片、射频芯片等领域的公司进入华为在国内的供应产业链，今年二季报相关个股业绩加速上涨，成为引燃市场的导火索。在他看来，这波行情还只是预演，随着5G相关应用的落地，未来整个行业景气度将不断提升。

　　“5G大规模应用后，物联网时代的应用场景更为丰富。除了手机外，电动车、家电以及工业级别的应用都会出现。”费逸表示，无论何种新型终端出现，连接的基础都是芯片，所以半导体芯片行业将牛股辈出。

　　除了产业升级逻辑外，该行业的长期逻辑在于国产替代空间巨大。据了解，芯片产业过于依赖进口，每年进口量超过原油，整个国产替代空间超过3000亿元。

　　“目前华为已经成为全球第一的通讯企业，在寻找日本、韩国的合作伙伴时，华为在国内培养自己的供应产业链也变得十分迫切。”广发基金费逸告诉记者，从过去中国在家电、汽车等各个产业链从无到有的发展来看，未来中国电子企业也会在大企业的扶持下变得越来越强。

　　多位受访公募人士表示，未来包括半导体在内的电子板块机会将在未来数年内反复出现，就像3G、4G时代所经历过的移动互联网时代，未来5G、6G时代的物联网浪潮也会带来千亿级别的市场机会。

　　跟踪优质个股逢低布局

　　虽然产业空间想象力巨大，但是从估值看，目前电子板块涨幅较高的个股估值高达数十倍甚至百倍以上，普通的PE估值法根本没法看，这也给投资带来了不小的难度。

　　对此，记者采访的公募人士表示，投资成长股很难用普通PE进行估值，需要结合产品增速、渗透率等进行全面评估。

　　“最核心的是要判断企业是否会加速成长，如果短期能够不断超预期，结合长期逻辑，股票价格就会比较坚挺。”该人士表示。

　　费逸告诉记者，优质企业的股票估值短期很难下调，需要持续跟踪，在成长逻辑没有变化的前提下，选择市场出现系统性风险时逢低布局。此外，也可挖掘科创板质地优质的新股，进行跟踪布局。

　　业内人士提醒，对于目前涨幅较高的个股还是要更加警惕，如果其成长逻辑被证伪，下跌也会较为惨烈。投资相关板块需要专业判断，可以借道相关主动管理基金或者指数ETF进行布局。

　　（文章来源：中国证券网）