今年新股上市后连板数量骤降 券商平均包销收益下降近七成

　　如果采取开板即卖出的策略，去年券商每次包销业务平均净赚约543万元。以七只开板计，今年以来券商包销业务的平均净收入只有178万元，降幅达67%

　　■本报记者 吕江涛

　　一直以来，“新股不败”的火热行情下，承销商在新股包销方面的收入非常可观，有的甚至接近了承销保荐的收入。然而，从去年12月份以来，新股整体炒作渐弱。尤其是从今年1月份开始，新股的连板数量越来越少，券商的包销收益也随之大幅下降。

　　据《证券日报》记者统计，2016年发行的248只新股（以网上申购日算），为主承销券商带来合计约13.47亿元的包销业务净收入，即平均每次包销业务净赚约543万元。而今年1月份以来，已经有7只新股开板，如果采取开板即卖出的策略，券商对单只股票的平均包销收益也降至178万元，降幅达67%。

　　打新收益大幅下降

　　新股中签越来越难，中签后的收益却越来越低，不论是新股涨停板数还是每中一签的绝对收益，都从去年6月份达到高峰值后开始快速下降。据记者统计，去年6月份有13只新股上市，平均18.31个连续涨停板后才会破板。到了去年9月份，上市新股平均只有11.91个板涨停板。而到了去年12月份，新股平均只有10.15个涨停板。

　　此外，去年全年新股上市后连续一字涨停板数量小于等于5个的只有14只，其中有7只出现在去年12月份。而到了今年1月份，这种趋势则更加明显。截至昨日收盘，今年1月份上市的新股，已经有7只打开一字涨停板，只有天铁股份1只新股的一字涨停板数量为7个，常熟汽饰和赛托生物的连续一字涨停板数量为5个，而其余4只新股的连续一字涨停板都不足5个。

　　新股连续涨停板数量的减少，直接导致投资者每中一签的绝对收益直线下降。据记者此前统计，如果采取开板即卖出的策略，去年12月份，新股中一签后平均盈利为3.64万元，与去年6月份相比下降了57.24%。而到了今年1月份，已经打开连续一字涨停板的7只新股，每中一签的平均盈利只有1.65万元，与去年12月份相比，下降54.67%。

　　 平均包销收益同比下降67%

　　今年1月初，新股发行新规正式实施。由于新规取消了此前实施的新股申购预先缴款制度，将申购时预先缴款改为确定配售数量后再进行缴款，这也意味着，投资者无需提前筹集资金打新，仅凭所持一定数量的股票市值即可参与新股申购。在近乎“零成本”的打新模式下，投资者申购新股热情大增。与此同时，却有不少投资者在认购环节因各种原因放弃认购，将新股红利拱手让人。去年以来新股发行均无一例外地采取余额包销方式，这也意味着，被投资者放弃认购的新股均由主承销券商包揽认购。而包销收益也成为券商的巨额“红包”。

　　不过，随着新股连续一字涨停板数量的降低，券商的包销收益也越来越低。据《证券日报》记者统计，今年1月份上市的新股中，如果执行开板即卖出的策略，已经开板的7只新股将为其主承销商带来约1247.2万元的包销收益。其中，民生证券包销景旺电子的收益最高，为264.59万元，而兴业证券包销的天铁股份收益最低，仅为104.78万元。

　　今年1月份已开板的7只新股，券商平均每次包销业务的净收益约为178.17万元。而据记者统计，2016年发行的248只新股（以网上申购日算），为主承销券商带来合计约13.47亿元的包销业务净收入，即平均每次包销业务净赚约543万元。今年1月份开板的7只新股，券商的平均包销收益与去年平均水平相比下降了约67%。

　　(吕江涛)