南华期货-钢材-5月20日

　　螺纹钢：产销皆弱，震荡走弱

　　螺纹钢周度数据公布，螺纹厂库连续第四周增加，社库连续第二周减少，产量、表需由增转减。螺纹产量295.13万吨，较上周减少15.01万吨。螺纹厂库363.36万吨，较上周增加2.29万吨。螺纹社库843.4万吨，较上周减少17.77万吨。螺纹表需310.61万吨，较上周减少16.64万吨。螺纹钢厂库连续5周增加，社库虽减但是去库幅度较小。螺纹钢去库存压力增大。短流程钢厂大面积亏损导致供应量减少，长流程钢厂陷入亏损后也多进行检修。厂库的爆满也压缩了螺纹钢增产的潜力。但需求量也下滑较大，并且留给旺季的时间已经不多。螺纹钢的产量和需求都处于往年同期最低水平。关注今日央行是否降息。总的来看，螺纹钢基本面走差，地产数据加速下滑，预计螺纹钢走势震荡走弱。

　　热卷：产销平稳，震荡偏弱

　　热卷周度数据公布，产量减0.89万吨至326.16万吨，厂库减2.19万吨至93.12万吨，社库减3.29万吨至244.56万吨，总库存减少5.48万吨至337.68万吨，表需减0.65万吨至331.64万吨。热卷的产销数据较为平稳，符合往年的季节性特征。中汽协相关负责人称6月初的汽车下乡刺激消费政策为“假消息”。多家家电上市公司称人民币贬值利好其出口业务。总的来看，热卷的基本面较螺纹钢更好一些，若后续铁水倾向于螺纹钢，且汽车需求远期向好，卷螺差修复。受成本端塌陷和需求偏弱的影响，热卷价格总的来看震荡偏弱。