新湖期货-国债-7月18日

　　盘面上看，本周国债期货大幅走强。近期地产端风险事件的持续发生使得市场对基本面预期较为悲观，叠加目前银行体系资金利率维持在低位，本周债市各品种收益率继续下行，对应国债期货延续走强。一级市场方面，本周新发利率债中标利率低于市场预期，表明市场情绪较好。海外方面，美联储延续鹰派紧缩的同时，持续恶化的能源危机导致市场对欧元区经济的衰退担忧加剧，叠加最新美国通胀数据爆表，美联储紧缩预期再度升温，美元大幅走强，风险资产表现低迷，支撑债市走强。基本面方面，本周公布金融信贷数据超预期，尽管结构有所优化。但是居民中长期信贷仍堪忧，叠加新增专项债发行完毕，后续对社融支撑不在，后续社融改善持续性存疑。周五公布二季度GDP、投资等数据显示，出现了一定的预期差，地产销售回暖未能有效传递到投资端，仍是主要拖累，经济延续弱势复苏，后续政策仍加码。预计后续基本面延续弱复苏的局面。操作上建议波段操作为主。