【铁矿早报】南华期货：急跌中波动率上升，反弹做空

　　铁矿石急跌至近月低点，距离2月份的低位仅一步之遥。铁矿石大概率会跟随黑色进一步破位下跌。钢坯价格进一步下跌至3400，下游需求疲弱。近期废钢性价比回升明显，短流程利润也有所回升，后期短流程产量可能有增加，废钢对铁矿石的替代作用加强。长流程钢厂仍处于亏损之中，需要进一步的主动减产或者通过政策性减产。铁水产量下降4.58万吨至226.26万吨。海外钢材需求也疲弱，欧洲钢厂开始停产、减产。供应端7大矿山发运量有所下滑，除了IOC外发运皆下降。按照发运量推算，下周仍会小幅累库。期货领跌现货，基差进一步拉大，有现货资源的贸易商考虑做期现反套策略。同时波动率有进一步上升的趋势，考虑卖出高IV的看涨期权。总体价格走势仍向下，但近期或有一波小反弹，操作上反弹逢高做空为主。