新湖期货-油脂-8月3日

　　昨日，BMD毛棕盘面大跌，10月合约下跌5.7%，报收3841林吉特/吨，日线已经连续两日下跌。昨天印尼官方宣布下调8月1-15日毛棕参考价至872.27美元/吨，8月上半月印尼毛棕出口tax按照规则将下降至33美元/吨。7月毛棕tax288美元/吨，8月参考价修正之前，印尼毛棕8月tax本是220美元/吨。随着tax的大幅下降，印尼棕油出口成本将显着下降，利空短期价格。此外，消息显示印尼正在考虑延长出口levy零的政策，潜在利空远期出口成本。促出口降库存，仍是印尼近期降税、增幅出口许可的主因。从出口许可证发放数量看，7月印尼棕榈油出口量预计接近正常出口水平，7月库存压力几乎未减。8月印尼棕油出口许可证签发数量理论上环比继续增加，但船只不足仍是瓶颈。国内方面，昨日国内油脂减仓下跌，棕榈油领跌，菜油相对最强，YP2209再度上行，夜盘跌势稍缓。目前，国内菜油及豆油供需仍趋转紧，库存进一步下降。昨日菜油91价差再度回升，但市场接货意愿不强，继续回升空间或有限。昨天，华东三级菜油现货基差仍报约09+1100元/吨，仍略降；国内棕榈油8月船期商业采购量30万吨以上，叠加inhouse部分传8月船期采购60万吨，数量巨大。8月棕油或现价靠拢期价，实现基差回落。短期，油脂仍需消化印尼政策利空，预计低位偏弱运行。操作上，暂观望。