新湖期货-国债-8月4日

　　盘面上看，昨日国债期货低开震荡收高，尾盘再创阶段新高。昨日早盘在避险情绪消退的影响下，债市情绪表现较为一般，但在资金利率持续下行的影响下，以及权益市场表现低迷，午后各品种收益率均出现了一定的下行，对应国债期货再度走强。基本面层面看，周末公布PMI重回荣枯线以下，印证经济弱复苏局面，同样支撑债市继续走强。同时从高频数据看，经济大概率弱复苏，关注经济数据的预期差。7月以来，资金利率快速收敛至政策利率附近的预期、对基本面大幅修复的预期、对稳增长政策进一步加码的预期被逐一阶段性证伪，债券市场走出一波牛市行情，后续牛市行情有望延续。后期来看，政治局会议确认无进一步稳增长措施出台、基本面进一步验证经济弱复苏、货币政策延续宽松局面等均继续利好债市，短期债市大概率延续强势。操作上建议逢回调继续做多。关注后续经济修复情况。