大市分析 : 分化行情走到极端化 盘面稳定性将受影响

　　8月28日，港股在期指结算日表现波动，出现先急升后回压的走势。恒指最终仍涨了有140多点，而大市成交量亦进一步增加至逾1650亿元，总体维持过去两个月的整固整理运行状态。然而，市场分化行情似乎已到了一定程度的极端化，对于目前盘面状况会带来不稳定影响。一方面，互联网龙头经历了两周来的持续拉涨后，终于出现技术性超买后的集体回整。另一方面，一些经济周期股如内银股，也开始再次出现破底而落的走势。总合起来看，如果这两个方面的情况未能改善的话，要注意盘面的稳定性将会有所转弱。

　　恒指出现先冲高后回压，在盘中曾一度上升468点高见25749点，但是在A股收盘后，市场的回吐压力开始表露，尤其是互联网龙头的回压下跌来得比较明显，其中，腾讯(00700)下跌逾3%以全日最低位收盘。恒指收盘报25422点，上升141点或0.55%。国指收盘报10183点，下跌19点或0.18%。另外，港股主板成交金额进一步增加至1652亿多元，而沽空金额有248.5亿元，沽空比例也上升至15.04%。至于升跌股数比例是975:843，日内涨幅超过12%的股票有45只，而日内跌幅超过10%的股票有41只。

　　目前，港股仍处于整固整理的格局状态，恒指在24200至25900点的箱体内、已运行了有两个月时间。期间，市场出现了逐步加剧的分化行情走势，并且已有走到了极端化的程度，这个对于系统的平衡会带来不稳定性。一方面，正如我们近日指出，互联网龙头在持续拉升后已进入严重技术性超买水平，并且开始出现集体回整。除了刚发了二季报表现超预期的小米-W(01810)之外，其他如腾讯(00700)、美团-W(03690)、京东-SW(09618)、以及阿里巴巴-SW(09988)，都出现了集体下跌回整，技术性超买状态仍有待改善。

　　另一方面，一些经济周期股，也开始再次出现破底而落的走势。其中，内银股的弱势是来得比较明显的，工行(01398)走出了一波七连阴，再跌0.66%至4.5元收盘，率先创年内以及三年来新低，市场对银行坏帐以及近期Shibor拆息高企不下表示关注。值得注意的是，美联储主席鲍威尔在央行行长年会上表示，将采取AIT平均通胀目标的新监测措施，可以容许通胀在一段时间内处于2%以下，暗示低息政策也将维持一个较长时间。但是观乎美国10年国债收益率、在消息公布后不跌反升，似乎鲍威尔的言论是未能好好的安抚市场。

　　（文章来源：第一上海金融）