券商聚焦瑞信削平安好医生(01833)目标价8.7% 料短期盈利承压

　　瑞信发研报指，在考虑平安好医生策略2.0于去年下半年公布实施后的进一步财政影响，该行将2021财年收入同比增长预测由10%下调至5%。与此同时，该行将2022财年收入预测下调了5%，同时维持2022财年收入增长10%的预测，因该行认为2022年将继续成为公司的转型之年。

　　研报续指，由于2.0策略的实施，该行将2021财年毛利率预测降至23%。由于收入和利润率下降，该行还引入了2021/22财年的净亏损预测。瑞信预计在2022年后将发布官方的在线医疗咨询政策文件，因为该政策涉及多个利益相关者，以及对执行情况的仔细考虑。

　　瑞信将该股目标价由26.5港元下调至24.2港元，并将21/22/23财年每股盈测下调16%/10%/19%。维持中性评级。该行认为，随着公司开始向策略2.0过渡，公司短期盈利将会承压；然而，在完成转型后，从长期来看，公司各业务利润率可能会逐步提升。