瑞银：上调中国旺旺至买入评级 目标价调高41%至8.2港元

　　瑞银发布研究报告称，将中国旺旺（00151）评级由“中性”升至“买入”，上调2023-24财年每股盈测9%至14%，目标价由5.8港元升41%至8.2港元，另预计盈利释放将成为潜在估值重评的催化剂。

　　该行预计，公司2022财年将实现9.2%的同比销售额增长，受惠于新渠道的渗透率提高，然而由于原材料价格上涨，2022财年的净利润同比增长将放缓至3%。在出厂价上涨和原材料价格趋稳的帮助下，预计公司2023-24财年毛利率将复苏，预测净利润分别增长11.6%/10.7%。

　　报告中称，公司的销售额复合年增长率在2022至2024财年将加速至7.8%，得益自2019年以来品牌和渠道改革以活化品牌、增加新渠道的渗透率并扩大其目标消费群，其2022年的价格上涨和原材料价格企稳，可能会推动2023财年起毛利率回升。长远来看，该行预计其销售增长将继续优于其他大型餐饮消费品同行，受惠于其更高的品牌知名度和渗透率及海外扩张。