券商聚焦麦格理下调丘钛科技(01478)至“跑输大市”评级 指其盈利前景黯淡

　　麦格理发研报指，丘钛科技(01478)近日发布昆山丘钛中国（摄像头模组业务部门）的运营情况预测，预计2022年上半年摄像头模组收入将同比下降21%（低于该行/市场预期24%/19%），营业利润同比下降78%，归母净利润同比下降69%。

　　该行指出，上半年的收入下滑是由于终端需求疲软，导致相机模块出货量同比下降约 2%；同时产品组合恶化和三星产品定价具有竞争力，导致平均售价下降20%；由于产品组合恶化、利用率较低且成本上涨，毛利率同比下降 6 个百分点。

　　由于出货量增长放缓和平均售价下降，该行将2022/2023/2024年净利润预测大幅下调45%/55%/48%。基于市盈率的目标价从8.29港元下调49%至4.23港元。此外，公司股价已从4月份的底部反弹25.8%（恒指+12.8%），由于盈利前景较疲软，该行将评级从“跑赢大市“下调至“跑输大市”。