券商聚焦摩通维持九龙仓置业(01997)“增持”评级 指低预测下其上半年业绩超预期

　　摩通发研报指，九龙仓置业(01997)今年上半年好于该行与市场预期，基本盈利增长3%至33亿港元，而此前多数预期为下滑。每股股利的增幅及海港城的复苏表现亦超预期。随着来自营业额租金的收入比例持续提升，料公司将受益于零售销售的复苏以及与内地重新开放的显着迹象。

　　该行续指，公司的零售租金收入或将有88%由内地游客带来。尽管该股目前估值不低（自2017年分拆以来），但较高比例的可变租赁结构，将使其成为内地重新开放迹象的主要受益者。该行认为，该股在45港元以上才将被视为“上行空间有限”。考虑到当前超20%的上涨空间，维持“增持”评级与45港元。

　　该行表示，九龙仓置业2022年上半年基本盈利为33亿港元，同比增长3%。基于香港投资物业和酒店业务的基本净利润支付率为65%，其中期每股派息0.7港元，同比增长4.5%。该行预计公司全年基本盈利将录得60亿港元的基本盈利，这意味着即便预计今年上半年与上半年业绩持平，其盈利预测也将降低约9%。尽管上半年多数时间均受第五波疫情影响，公司期内投资组合的反弹仍令该行意外。