券商聚焦国泰君安首予名创优品(09896)“增持”评级 目标价21.53港元

　　国泰君安指，复盘美国和日本的消费变迁，品质消费与高性价比需求并存是消费需求发展的大方向。而名创优品(09896)整合打造数字化供应链，推行名创合伙人模式轻资产快速扩张，并聚焦品牌战略升级，渠道扩张周转提效，加之海外业务因地制宜快速扩张，消费复苏向好回暖增量可期。另一方面，名创优品布局TOP TOY切入潮玩市场，发力第二增长曲线。

　　该行预计公司2022-2024财年营业收入分别为101.52/129.91/152.96亿元，经调整净利润分别为7.01/10.66/14.74亿元。考虑到公司仍处在快速拓店期，新品牌持续孵化有望驱动拓店持续高增长，给予2023财年22xPE，目标价21.53港元，首次覆盖，给予“增持”评级。