券商聚焦国泰君安料Q4家电板块整体利润率有望持续改善

　　国泰君安指，家电板块业绩增速优于营收，盈利能力逐步改善。原材料及运价下行、汇率波动及公司自身的降本增效举措对业绩改善均有提振。细分至行业，结合营收及业绩表现来看，白电及上游零部件公司表现更优。白电受炎夏拉动Q3增速环比提升，小家电在提价和精细化运作的加持下符合预期，清洁电器、投影仪等成长品类可选属性较强，在整体消费景气度下行阶段增长相对疲弱，厨大电受地产拖累整体承压。

　　该行指，展望Q4，收入层面，内销正值双十一大促旺季，以大促为主要销售节点的新兴成长品类销售表现有望回暖，外销预计仍将持续回落态势。利润层面，预计原材料和汇率将继续提振，各公司在继续推进结构优化和降本增效作用下，行业整体利润率有望持续改善。