券商聚焦大和重申港交所(00388)“买入”评级 指各项措施之间相互协同

　　大和发布研究报告指出，香港交易所(00388)人民币计价范围扩大或有助于中国海外投资，PCAOB(美国上市公司会计监督委员会)和GDR(全球存托凭证)的威胁有限，港交所正在引入更多类型的ETF(交易型开放式指数证券投资基金，包括加密关联ETF)。该行认为，宏观环境对港交所越来越有利，包括对中国经济更多的政策支持，以及美联储加息可能放缓，投资者或视公司为港股市场总体交易量代表。该行重申“买入”评级，目标价为415港元。

　　该行指出，人民币计价股票一个主要目标是帮助内地投资者更方便投资和减少外汇问题。港交所期望，做市商机制和对做市商的印花税豁免将有助于培育新的市场，而不是简单地稀释以港元计价的交易量。管理层认为，将国际公司纳入港股通有助于提高港股对内地投资者的吸引力。

　　该行续指，港交所相信PCAOB调查最终结果不会影响港股市场，因为1)大部分ADR(美国存托凭证)已经返回，2)美股市场大部分ADR流动性来自高频交易，港交所无法将其变现。目前GDR市场流动性较差，投资者只是以折扣价买入GDR，再将其转回A股市场。

　　此外，尽管香港关于加密资产许可的监管细节还不清楚，但港交所已经在数字资产方面有了一些研发积累，并计划积极推广加密相关ETF，预期较低的ETF交易成本将提振成交量，包括印花税豁免及向做市商退还交易费。