券商聚焦国泰君安:预计2023年全球新能源汽车销量有望突破1400万辆
摘要: 国泰君安证券发研报指,该行认为在全球电动化的大趋势下,新能源汽车销量仍将保持快速增长态势,预计2023年全球新能源汽车销量有望突破1400万辆;中国动力(600482)电池产业链作为占据全球主要份额的
国泰君安证券发研报指,该行认为在全球电动化的大趋势下,新能源汽车销量仍将保持快速增长态势,预计2023年全球新能源汽车销量有望突破1400万辆;中国动力(600482)电池产业链作为占据全球主要份额的参与者将充分受益,主要投资主线包括:
一)盈利触底回升的电池环节:电池企业在经历22Q1盈利低点后逐步回暖,随着23年材料环节供需格局的逆转以及上游资源品价格的回落,电池企业将延续盈利复苏趋势,其中具备上游碳酸锂资源布局的电池厂盈利弹性更大:推荐宁德时代(300750)、亿纬锂能(300014)、国轩高科(002074)、比亚迪(002594)等,受益标的:【珠海冠宇(688772)、股吧】、鹏辉能源(300438)、欣旺达(300207)。
二)23年有望实现从0到1新突破的新技术:23年将有望成为众多新技术应用元年:1)钠离子电池有望实现在乘用车、两轮车以及基站备用电源端的应用,推荐振华新材、容百科技(688005)、【鼎胜新材(603876)、股吧】(603876),受益标的:维科技术(600152)、元力股份(300174);2)复合集流体有望实现小批量装车,受益标的:东威科技、骄成超声、宝明科技、元琛科技等;3)磷酸锰铁锂也将迎来乘用车批量化应用,推荐富临精工(300432),受益标的:德方纳米(300769);4)4680大圆柱和麒麟电池实现国内装车,推荐和胜股份(002824),受益标的:科达利(002850)、天奈科技(688116)、祥鑫科技、东方电热(300217)等。
三)23年应用比例有望进一步提升的新技术:近年来该行已经看到部分新技术、新工艺在陆续使用,23年随着产业生态的成熟整体应用比例有望进一步提升:1)中镍高电压在三元正极中占比将进一步提升,推荐【厦钨新能(688778)、股吧】;2)4680/快充趋势下硅基负极和包覆材料使用比例进一步提升,推荐贝特瑞,中科电气(300035),受益标的:信德新材、璞泰来(603659);3)方形叠片趋势愈加突出,推荐德新科技。
四)竞争格局较好或具备成本优势的材料龙头企业:1)受益海外客户放量的企业,推荐当升科技(300073),受益标的:新宙邦(300037)等;2)格局较好的隔膜环节,推荐恩捷股份(002812)、星源材质(300568);3)具备一体化布局成本优势的材料企业,受益标的:中伟股份等。
风险提示:
1、新能源汽车销量不及预期。新能源汽车整体销量与电池装机量和产业链相关材料需求息息相关,如果整体销量不及预期,则可能会影响产业链整体需求,从而影响相关企业出货及产能利用率,进而影响整体业绩。
2、电池出现安全性问题。电池是新能源汽车的动力来源,如果电池爆发安全性问题,则可能会影响消费者的购买欲望,从而影响终端消费及电池装机量,进而影响中上游产业链相关企业。
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