券商聚焦麦格理维持中国移动(00941)“跑赢大市”评级 指其去年部分业务增长强劲

　　麦格理发研报指，【中国移动(600941)、股吧】(00941)2022年宽带/企业收入（包括云计算和数据中心）增长强劲，同比增长16%/23%；预计2023-24年将业务将保持20%的增长。同时，预计2023年的宽带/家庭收入将同比增长9%，2024年将同比增长8%。2023年的资本支出指引持平于1830亿元；5G资本支出指引将下降，数据中心/计算领域将增加。

　　期内，尽管5G用户/套餐用户增长，但移动收入增长持平。Ebitda利润率连续第三年下降，从2019年的39.7%下降到2022年的35.1%。预计下行趋势仍将持续，因为增长来自利润率较低的部门（即商业），研发支出应不断增加。此外，研发支出（占2022年收入的2.3%）在2022年增长17%，管理层预计2023年将进一步增长。综上，将2023/2024年净利润预测上调1%/4%。目标价由58.92港元上调至80.80港元。