A股连续30个交易日成交破万亿 “金九月”走势如何

　　现代快报讯（记者 谷伟）8月最后一个交易日，沪深两市走出探底回升走势，收盘涨跌不一。在券商等金融权重股的带动下，沪指以0.45%的涨幅报收，报3543.94点，8月上涨4.31%。深成指和创业板指月内分别下跌1%和6.57%。值得注意的是，到8月31日，A股成交总额已连续30个交易日破万亿。这样的数据意味着什么？接下来的“金九月”走势又将如何？

　　沪指红盘收官，多只“茅股”大跌

　　8月31日，两市股指早盘一度走低，半导体、锂电、光伏等热门赛道股大幅走弱，尤其是半导体及元件概念，兆易创新（603986）、华微电子（600360）、瑞斯康达（603803）等多股跌停。不过，钢铁、煤炭、化工等周期板块却表现活跃，午后券商、银行等大金融板块强力护盘，带动沪指走出V形走势，尾盘成功翻红。深成指和创业板指午后虽有反弹，但仍以绿盘报收，跌幅分别为0.66%和1.76%。

　　两市当天成交总额达1.48万亿，沪深港通北向资金净买入61.47亿元。涨跌家数均为两千多家，仍有逾百股涨停。

　　值得注意的是，多只“茅股”周二大跌。“调味茅”海天味业（603288）开盘后迅速跌停。公司前一天晚间披露的半年报显示，其上半年实现净利润33.53亿元，同比仅微增3.07%，让不少业内人士感到意外。

　　业绩不及预期的还有“纸茅”中顺洁柔（002511）。公司上半年增收不增利，实现净利润4.07亿元，同比下滑10.06%，为近年来首次业绩下滑。其实控人今年5月曾发出兜底增持倡议，不料股价却走出“倒V”走势，近乎“腰斩”。

　　不过中报业绩较为出色的两只扫地机器人概念股科沃斯（603486）和石头科技也出现大跌。科沃斯上半年业绩大增逾5倍，却在周一跌停，周二又大跌7.35%。石头科技上半年实现净利6.51亿元，同比增长41.57%，周二股价大跌18.75%，跌破千元大关。A股千元股如今只剩贵州茅台（600519）一家。

　　截至周二收盘，沪指8月上涨4.31%，结束了月线两连阴。不过深成指和创业板指整体依然延续调整，跌幅分别为1%和6.57%。即便如此，创业板指年度涨幅仍超8%。

　　A股连续30个交易日成交破万亿

　　值得注意的是，随着8月行情收官，A股已经连续30个交易日成交额破万亿元。今年以来，已经有78个交易日成交额破万亿。7月以来，只有7月20日一天没有达到万亿水平，不过也只差了335亿元。

　　A股市场成交总额2014年才首次突破万亿。当年12月5日，两市成交1.03万亿。当时市场正处在一轮大牛市的起点位置，到2015年6月沪指收出5178点高位，阶段涨幅近80%。而A股成交总额也在当年6月达到疯狂的2.3万亿，成为历史高点。而当时两融余额也同步攀高，一度也超过两万亿。

　　这一波轰轰烈烈的大牛市结束后，直到2019年2月，A股成交额才再度突破万亿大关。而当时正处于一轮小牛市的中间位置。从当年1月4日的2440点低点，到4月22日的3279点高点，阶段涨幅逾30%。而成交放量的过程，也与股指走势几乎同步。

　　此后，在2020年2月19日和2020年7月2日，A股都曾有过一波成交额连续破万亿的行情，股指也都有过一段快速上涨走势，不过阶段涨幅，以及股指和成交额走势的同步程度都不算高。

　　进入2021年，除了3月、4月有一段时间的低迷以外，两市成交金额大部分时间都维持在万亿以上或者接近万亿的水平。如此持续的高额成交，究竟意味着什么？对此，业内态度不一。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对现代快报记者表示，万亿的交易额意味着中国市场的规模已经达到了一定的体量，这是中国股市体量升级，在规模上的一个突破。万亿级的交易规模，将是A股市场作为世界第二大市场的一个常态。

　　不过，他认为，随着IPO扩容，市场容量越来越大，现在的万亿成交跟五六年前不可同日而语，当时是一轮大牛市，现在则是正常的现象，并没有特殊的含义。

　　而南京某券商资深投顾则认为，这两年量化私募管理规模激增，或许是近一段时间成交放量，而指数未见大幅攀升的原因之一。“与之前的牛市相比，当前则是明显的结构性行情，蓝筹和题材极度分化。”

　　“金九月”是布局四季度行情最佳窗口？

　　尽管近期市场行情震荡，但从近期券商研报来看，对四季度行情大多较为乐观。中信证券认为，中报如期兑现后，市场对成长和价值的增速预期将收敛，随着舆情规范和风险有序释放，A股将在9月迎来布局四季度行情的最佳窗口，建议继续在成长制造和价值消费间保持均衡，且重心逐步向后者转移。

　　国泰君安也认为，在调整与反弹的过程中，积极的信号正在逐步形成，随着风险偏好的企稳，叠加无风险利率的下行，市场正在重回上行通道。海通证券表示，站在当前时点看，本轮牛市大格局未变，而历史经验显示，随着牛市到了后期，此前强势和弱势的行业均会有所表现，即“牛市将以众乐乐实现收敛”。

　　具体操作方面，上述券商资深投顾认为，近期热点板块轮动较快，基本是一天一个题材，不具备持续性，同时大蓝筹持续探底，还没有站稳脚跟，导致近期持续震荡。接下来题材股和大蓝筹两个方向上，建议一是不轻易跟随趋势去参与题材股，二是不轻易抄底，等待大蓝筹底部企稳再介入。

　　在市场成交持续破万亿的背景下，该投顾认为，A股市场迎来了量化交易的热潮，同时叠加结构性行情，普通投资者参与难度加大。对于普通散户而言，应对这样的行情，除了可以把投资交给专业的人来做，还需要合理配置自己的资金，投向不同风格的公私募产品。