沪深300股指的制定有什么作用？影响股市的哪些方面？

　　沪深300股指于2005年4月8日正式发布，沪深300指数由中国证券指数公司编制的。沪深300指数基于2004年12月31日。基日点位1000点沪深300指数是从深圳上海和证券市场选取的300只a股样本。其中沪市有179只股票，深市有121只样本。选择标准是流动性好的大型股票。沪深300指数具有良好的市场代表性，样本覆盖了沪深市场约60％的市值。

　　沪深300股指的制定有什么作用？

　　1、沪深300成份股的盈利能力非常突出。盈利能力可以了解四批沪深300成份股的税后利润和市场份额以及主要收益的市场份额，直接反映指数的篮子特征和长期回报能力。

　　2、沪深300成份股增长良好。此外，通过主营业务收入和净利润的加权平均增长率考察了沪深300指数股票的增长特征。

　　3、沪深300成份股的分红和股息收入高于市场平均水平。股息收入反映了市场的稳定回报，是投资者在较低风险水平下的预期回报。

　　4、沪深300成份股的估值水平低于市场平均水平。以市盈率和市盈率为评价指标，比较了2005年年中至2007年第一季度五个时间点沪深300成份股的估值水平与市场平均水平。结果如下：随着近两年市场估值水平的提高，沪深300的估值水平也同步提高，但已明显低于市场平均水平，具有一定的估值优势。

　　5、沪深300成份股代表机构投资方向。如前所述，沪深300成份股因其良好的基本面代表了市场主流机构的投资方向，也受到市场的广泛关注。

　　沪深300股指的对股市的影响

　　沪深300指数和上证指数的相关度在97％以上，总市值覆盖率在70％左右，市值覆盖率在59％左右。由于市值的高覆盖率和很强的代表性，沪深300指数得到了市场的高度认可。同时，前10名成份股的累计权重约为19％，前20名成份股的累计权重约为28％。股权成分的高市场覆盖率和高度分散性的特点决定了该指数具有较好的抗操纵能力，是目前沪深股市中最适合期货的指数。

　　期货的推出将使沪深300指数成份股更受市场关注，增强其战略作用。特别是超大型蓝筹股在成份股中的战略作用会更强，会带来相应的市场溢价。目前，国内股市对银行和板块的争夺体现了这一意义。

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