漂亮50已OUT！未来或属于稀缺科技50

　　今年以来涨不停的白马股，近期出现了上蹿下跳的震荡行情，虽然主力抱团现象依旧明显，但是涨势已呈分化迹象。

　　统计数据显示，从10月初至今，白马龙头内部出现涨势分化迹象，在此期间曾创出股价历史新高的个股有近30只，但大部分集中在科技龙头上面，其中主要包括：三安光电(600703) 、海康威视(002415) 、中兴通讯(000063) 、信立泰(002294) 、亨通光电(600487) 、海能达(002583) 、恒瑞医药(600276) 、复星医药(600196) 、大华股份(002236) 、隆基股份(601012) 、长春高新(000661) 、大族激光(002008) 、青岛海尔(600690) 等今年表现出色的科技大蓝筹股。

　　西南证券(600369) 首席策略分析师朱斌认为，出现这种现象表明市场对传统行业未来的业绩前景确定性存在疑虑，而具有成长性的科技龙头股确定性更高，预计这种分化将可延续。

　　无独有偶招商证券(600999) 也认为，A 股稀缺科技龙头面临历史性重估机遇。

　　招商证券在10月29日的研报中表示，今年北上资金持续买入的海康威视、恒瑞医药和汇川技术(300124) ，今年以来估值水平大幅提升，这些公司现金流和稳定性较上述消费性公司相对较低。

　　但是，这些公司作为各自领域稀缺性龙头，在人工智能、创新药和新能源车及智能制造升级的大背景下，以其在未来获得增长的确定性和稀缺性，同样享受了稀缺性溢价。

　　招商证券表示，在科技领域，十九大定调增长模式和增长动力转变、新的科技进步将面临落地以及海外投资者的持续参与，基于传统估值思维已经不适用当前A 股稀缺科技龙头。

　　招商证券解释称，在全球消费升级的大趋势下，技术革命迅速转化为消费品，并反过来推动技术继续进步。科技突破会刺激不同行业新兴消费需求，黑科技革新传统产品，如电子、通信、家用电器(手机、共享单车、智能家居)；创新辅助手段和构建移动平台，如传媒(游戏、电影)、商业贸易(电商)(移动平台)，以及医疗器械、生物制药(医疗美容)。科技进步为社会提供丰富物质产品与娱乐方式，促使需求落地。

　　　　为什么强调稀缺性？招商证券表示，具备稀缺性的公司本质上确定性更高，因此，重确定性而持股期限较长，预期收益率相对较低的资金意愿给予稀缺性以更高的溢价。

　　招商证券指出，稀缺性科技龙头公司具备一种能力，这种能力能够让公司迅速切入相似的加工、生产、制作的领域，并能够快速获得市场份额，在新的领域通过优秀的研发、生产、制作的能力优势，形成壁垒，不断的提高市场份额。并且，由于这种能力的存在，客户意愿为其提供订单，甚至愿意为其产品支付更高的价格。

　　　　而另外也有券商也表示看好A股中科技龙头前景。东方证券(600958)表示，A股将迎来新一代“漂亮50”。

　　未来的漂亮50应该包括环保、科创、互联网、高端制造、“一带一路”、土地住房制度调整等领域的企业。满足人民日益增长的美好生活需要的大背景，将会酝酿新一代“漂亮50”。

　　华创证券表示，继续看好消费、苹果产业链受益标的、5G和人工智能，持有银行、保险龙头，并增配地产和轨道交通。