中小创强势反弹 上证50单边调整 节前不宜大幅调仓换股

　　周四A股走势延续分化，深强沪弱，上证50单边调整，沪指创半年新低，题材股活跃，创业板强势反弹。但机构普遍认为并不能就此判断市场投资风格转换，临近春节长假，资金交投意愿明显降低，投资者短线观望，不宜大幅调仓换股，适当关注前期超跌优质成长股及回调后的金融、消费蓝筹。

　　上证50调整沪指创半年新低

　　昨日两市早盘跳空低开，盘中走势分化，上证指数在白酒、家电等白马板块走强下，一度拉升反弹，但在3300点附近遇阻，以银行为首的金融、资源股轮番大幅杀跌，午后中字头个股集体跳水，股指回落击穿3300点、年线以及前期低点3240点等多道支撑点位，跌至3225.71点的年内新低，尾盘有所回升，但全天整体呈大幅下行的调整格局；深成指、创业板指则一路震荡走强，特别是创业板市场在各5G、电子等概念板块的强势拉升下，表现明显强于主板市场。

　　截至收盘，上证综指跌1.4%，报3262.05点；深成指涨1.23%，报10372.59点；创业板指涨1.55%，报1641.43点，中小板指涨逾2%；上证50指数继续大幅下挫，盘中最大跌幅超过3.5%，收盘跌2.76%。两市成交继续萎缩4119亿元，较周三缩量近1150亿元，创新年来新低。

　　两市呈明显的二八分化，权重股全线走弱，题材股活跃，八成个股上涨。银行、煤炭、保险、钢铁、石油等权重股全线下跌，上证50单边调整，四大行跌幅均超3%；中字头股成重灾区，中国交建(601800) 一度跌停，中国中铁(601390) 、中国石化(600028) 、中信银行(601998) 等均跌超6%。不过各概念题材股表现活跃，5G概念卷土重来，国产芯片概念大涨，高送转概念依旧活跃，农村公路投资有望再提速，此外，OLED、军民融合、人工智能等题材股集体回暖。

　　个股方面，昨迎来大量限售股解禁的乐视网(300104) 11个跌停后开板，早盘一度冲击涨停，最终收涨5.39%，全天振幅19.5%，成交超40亿元，换手率达到29%；ST保千里(600074)开盘跌停，午后涨停，上演“地天板”，此前连续29个跌停创纪录。

　　公开市场方面，央行连续11个交易日暂停操作，因昨日无到期逆回购，当日实现零投放零回笼。

　　中小创反弹难言系统大涨

　　本轮从酿酒、家电开始，机构一致预期扎堆的板块相继展开补跌，截至昨日收盘，前期强势股中仅有银行、煤炭、钢铁板块年初以来仍有正收益；另一方面，超跌的中小盘股已经展开普遍的反弹，最近2个月深幅下挫的半导体、通信、计算机等板块涨幅居前。然而，不能就此判定市场投资风格就此切换，蓝筹何时止跌需密切关注市场的最新变化情况，不宜大幅调仓换股。

　　山西证券(002500) 麻文宇表示，创业板虽率先反弹，但中期维度下创业板整体性机会不大。除了商誉居高不下、创新能力减弱、解禁减持压力等诟病外，在并购收紧下，创业板的业绩增速大打折扣。从业绩快报看，创业板、创业板(剔除温氏股份(300498)、乐视网)2017年累计净利润增速分别为-2.8%和 16.5%，这是创业板业绩增速自2013以来首次转负。

　　中金公司撰文称，在最近的回调中，中小市值指数创下近三年低位，大部分中小市值个股持续调整接近三年之久，当前时点前景展望不宜过分悲观。考虑到大部分个股估值已经调整但可能仍不算便宜，且中小市值个股集中的TMT、医药、新能源环保等板块尚不具备持续的上行催化剂，中小市值个股指数也难系统大涨，重点是逐步开始自下而上择优、选择个股介入。

　　招商证券(600999) 认为，整体而言，短期行情进入风格再平衡阶段，随着大盘蓝筹股的结构性风险释放，预计后市大盘将全面企稳，A股进入“春节效应”反弹期，市场风险偏好有望得到一定修复，前期超跌的优质成长股具有更大的反弹弹性，另外大消费一线龙头、银行、保险等回调后也可逢低再度关注。