国内ED患者有1.4亿？又一公司要推“国产伟哥” 毛利率达92%！

　　5月15日晚间，常山药业(300255) 的一则公告让投资者瞬间炸开了锅。

　　该公司公告称，全资子公司常山生化药业(江苏)有限公司近日收到江苏省食品药品监督管理局颁发的《药品GMP证书》，该证书认证的车间为固体制剂车间，生产品种为枸橼酸西地那非片剂，有效期至2023年5月13日。

　　枸橼酸西地那非适用于治疗勃起功能障碍(ED)。

　　国内ED患者人数约1.4亿人？

　　受到上述消息影响，常山药业5月16日开盘后迅速涨停，截至当天下午收盘，报7.92元，涨幅为10.00%，成交3.86亿元。

　　常山药业的公告除了刺激股价涨停外，其公告中涉及的数据也受到外界极大关注。

　　其公告表示，据统计数据显示，国内ED患者人数约1.4亿人，假设其中有30%接受治疗，人数将达4200万人，假设接受治疗的ED患者每年都能多次使用药物，未来中国潜在的市场规模有望达到百亿元级别，市场空间广阔。

　　根据国家统计局公开的数据显示，2016年度，我国男性人口总数约7.08亿。按常山药业引用的统计数据，国内ED患者人数约1.4亿人，倘若以此为基数，意味每5个人就有一个是ED患者，若考虑年龄因素，这一比例还会进一步提高。

　　那么这一数据真的可信吗？

　　据了解，常山公告中的数据取自2015年国信证券(002736)的一份研报，数据显示，该报告出自国信证券分析师杜佐远和贺平鸽之手，该报告并未透露数据来源。

　　　　数据显示，除国信证券的研报外，还有几篇研报也提到了国内ED患者的数量。

　　其中东吴证券(601555) 2017年2月的一篇研报表示，据相关数据统计，中国的ED患者人数约1.27 亿。

　　2015年平安的一份研报表示，中国ED患者数量为8000多万人。

　　　　不过，也有人持更保守的观点。2016年11月14日，广生堂(300436)发布的一则获得枸橼酸西地那非片临床批件的公告指出，保守估计，全世界的ED患者约1亿人，其中我国的患者数约为2000万。

　　　　但是，上述研报或公告中均未透露数据的来源，所以国内到底有多少人患有ED仍旧是个谜。

　　毛利率达92%

　　虽然国内到底有多少ED患者无从得知，但用来治疗的国产伟哥的毛利率却惊人的高。

　　公开资料显示，白云山(600332) 的金戈属于国内首款伟哥仿制药，该产品于2014年推出市场。经过大力推广和布局，2015年春天基本完成药店铺货。自带“国产首个伟哥”“打破外企垄断”“振兴民族品牌”等光环的“金戈”，也没有辜负白云山的期望，连续三年交出满意的“答卷”。

　　白云山2015年年报显示，金戈当年的营业收入为2.34亿元，到了2016年，金戈的营业收入为4亿元，2017年为5.63亿元。

　　白云山2015年年报截图：

　　　　虽然金戈上市三年多来营收增速惊人，但白云山并未在年报中披露其毛利率。不过，通过年报中披露的金戈的营收和成本可以算出，金戈的毛利率维持在92%左右。

　　这一数据，几乎与A股上市公司贵州茅台(600519) 主打产品茅台酒的毛利率不相上下。

　　抗ED药前景如何？

　　常山药业在公告中表示，在抗ED药方面，未来中国潜在的市场规模有望达到百亿元级别。

　　真的有这么大的市场吗？

　　据了解，目前抗ED药主要有三种，分别为辉瑞的西地那非(万艾可)、拜耳的伐地那非(艾力达)和礼来的他达那非(希爱力)。其中，万艾可中国 ED 用途专利期已于2014年7月失效。

　　白云山金戈能在两年多时间里，从三大外企品牌垄断中国抗ED药市场的局面中撕出一道口子，很大程度上在于其相对优惠的价格。

　　白云山2017年年报显示，2017年枸橼酸西地那非片(金戈)销售了3963.5万片，收入5.63亿元，照此计算金戈每片售价在14元左右。

　　而三大外企中辉瑞的万艾可的上市场价为128元/粒，礼来的希爱力为138元/粒，拜耳的艾力达为128元/粒，单粒是100毫克。

　　据悉，白云山的金戈有三种剂量，分别为25毫克、50毫克和100毫克三种，因剂量不同而售价不同，但互联网在主要销售该产品的电商查阅发现，不管规格如何，价格均比上述三大外企的价格便宜一半以上。

　　而根据中国医药(600056) 健康信息平台米内网的数据，2016年金戈在西地那非的市场份额(销售额占比)为28.3%，而按照其当年4亿元的营业收入来看，国内西地那非的市场需求至少在14亿元。

　　不过，尽管市场需求可观，但已经有白云山这个先行者占领了部分山头，常山药业这个后起之秀能否崛起还需要时间来验证。