张翠霞：经济数据符合预期 有利结构性行情稳步推进

　　7月15日，深沪两市股指早盘低开低走，回补6月18日缺口，波动率符合预期。随后，在披露的经济数据总体符合预期，以及技术调整已达长周期趋势线、颈线强支撑区域等共振因素刺激下，股指触底回升。盘口看，船舶、软件服务、农林牧渔、航空、工程机械、IT设备等为代表的“金融+科技”投资主线继续发力，资金规模性净流入，形成对指数的强劲做多驱动。尤其是创业板指数，给出逆转之前三浪二技术调整的放量攻击大阳线，直接突破短中期多条均线压力，有利该指数试探前高点并带动其他三大股指形成较好多头攻击行情。

　　笔者认为，海外市场股指的迭创行情新高，美联储释放宽松货币政策预期，以及全球流动性宽松预期，有利新兴市场形成中期向好运行和趋势的延续。而科创板试点注册制、二季度经济数据总体好于预期等变量因素，更有望形成日周月不同周期图表的下降趋势线和均线压力的突破，并展开有利多头试探前高点攻击的动能和势能。

　　消息面上，国家统计局15日公布，上半年国内生产总值450933亿元，按可比价格计算，同比增长6.3%。分季度看，第二季度同比增长6.2%，比第一季度放缓0.2个百分点。其中，天然气、水电、核电、风电等清洁能源消费量占能源消费总量的比重比上年同期提高1.6个百分点，单位国内生产总值能耗同比下降2.7%。第三产业增加值占国内生产总值比重为54.9%，比上年同期提高0.5个百分点，比第二产业高15.0个百分点；第三产业增长对国内生产总值增长的贡献率为60.3%，高于第二产业23.2个百分点；规模以上工业中战略性新兴产业和高技术产业保持快速增长。

　　从投资来看，投资的结构也呈现优化的趋势，比如社会领域的投资、高技术产业的投资、制造业技术改造的投资都保持在10%以上的较好的水平；从贡献率的角度来看，上半年消费增长对经济增长的贡献率超过了60%，达到60.1%，消费内部的升级还在继续推进。下半年，虽有外部环境复杂、国内经济不确定性等因素扰动，但基于大周期经济向好平稳运行的基本面不会变，国内政策储备还有很多空间、国内市场不断壮大等有利于实现全年经济社会发展目标。

　　另一值得注意的是，为维护银行体系流动性合理充裕，中国人民银行15日发布公告称，在等量续做中期借贷便利(MLF)的基础上，对中小银行开展2000亿元的增量操作。当日人民银行第3次对服务县域的农村商业银行调整存款准备金率，释放长期资金约1000亿元。

　　笔者认为，资本市场虽有高管减持套现比例增加情况，但基于半年报业绩增长所形成的驱动要素，应该有利于资本市场结构性行情机会有序展开。

　　附：指数日线分析图解