中秋备货或带来白酒板块行情 机构认为结构性机会明显 看好白酒龙头

　　8月12日，贵州茅台重上千元引领白酒板块飙升，白酒股普涨，金种子酒涨停，金徽酒、贵州茅台紧随其后，涨幅分别达到7.63%、5.88%，老白干酒、五粮液涨超4%，青青稞酒、酒鬼酒、山西汾酒、泸州老窖、【舍得酒业(600702)、股吧】等多股涨超2%。

　　　　同时，有10只白酒股备受场内主流资金的追捧，合计吸金16.31亿元。具体来看，【贵州茅台(600519)、股吧】、五粮液、泸州老窖等3只个股当日均受到1亿元以上大单资金布局。

　　白酒行业量价稳健增长

　　目前白酒行业量价稳健增长，格局稳定。高端酒方面，贵州茅台、五粮液、泸州老窖销售额分别为2616.41万元、2283.88万元、1237.07万元，分别同比提升112.66%、136.81%、111.35%。

　　此外，白酒企业陆续披露2019年上半年业绩报告显示，总体来看，均实现净利润同比增长。其中，酒鬼酒2019年上半年归属于上市公司股东的净利润1.56亿元，同比增36%；五粮液2019年上半年归属于上市公司股东的净利润93亿元，同比增31%；贵州茅台2019年上半年归属于上市公司股东的净利润199.5亿元，同比增27%；水井坊2019年上半年归属于上市公司股东的净利润3.396亿元，同比增27%。

　　据消息，市场人士表示，白酒板块近期虽有回调，但整体跌幅不大，背后主要来自业绩面支撑。短期看白酒板块中报业绩确定性较强，中长期看龙头公司集中度提升的趋势仍在，因此，板块上行逻辑依然顺畅。

　　中秋备货或带来白酒板块行情

　　国金证券表示，白酒板块有望在茅台带动下有所回升。三季度中秋国庆前备货旺季也将到来，高端酒尤其是茅台的低基数，叠加部分次高端企业三季度的可能性弹性及超预期，均有望在秋糖会再次得到确认和爆发。 短期的回调实质是为了三季度行情的延续。依然重点推荐白酒板块，建议坚守业绩确定性较好的一线白酒，并持续跟踪三季度继续有望超预期的部分次高端企业如酒鬼酒，以及估值较低基本面有望反弹的其余企业等。

　　在中报期，开源证券仍然建议主要关注业绩确定性较强的白酒、调味品、乳品等子板块，此前公布的啤酒产量数据同比出现小幅下滑，今年因降雨较多，啤酒消费的主要场景减少导致需求有所放缓，但降税正式实施后，效应已经开始体现，中报期还需观察两方因素的影响，长期板块中产品结构较好的青岛啤酒、重庆啤酒都是可以关注的标的。维持今年投资组合不变，推荐关注泸州老窖、山西汾酒、海天味业、伊利股份、重庆啤酒、安琪酵母、涪陵榨菜、桃李面包。

　　川财证券认为， 据经销商反馈近期白酒企业动销良好，经销商库存维持良性。目前高端酒需求较为强劲，茅台一批价与终端价的持续提升为五粮液一批价上挺提供了条件， 同时采取价格跟随策略的国窖积极挺价， 即使茅台在中秋国庆双节将放量，批价下滑幅度仍有限， 预计高端酒批价将进一步提升， 白酒行业结构性机会依旧明显， 高端酒仍为确定性最高的板块，建议关注：贵州茅台、五粮液、 泸州老窖。

　　申万宏源表示，短期波动不改板块长期趋势，对于优质的食品饮料龙头公司，核心竞争力都是来自长期品牌、品质、管理和渠道的沉淀，各主要子行业基本都已进入低速增长的挤压式竞争阶段，很多行业的格局已十分清晰，分化固化格局，龙头强者恒强。对于已经在份额和品牌上确立头部优势的龙头公司来讲，短期波动都不改长期的业绩增长趋势。茅台集团销售方案落地，五粮液预告中期业绩，提振板块信心，高端酒将继续引领行情。当前时点依然看好白酒龙头和有估值支撑的优质食品公司。白酒策略“抓两头找确定”，推荐五粮液、泸州老窖、贵州茅台、顺鑫农业，以及洋河股份、古井贡酒、山西汾酒、今世缘。

　　德邦证券指出，茅台公布将于中秋、国庆前增加7400吨茅台酒投放量，以抑制价格过快增长，茅台价格上涨过快的风险较小。茅台回答了与集团关联交易问询，直销落地有望增厚业绩；五粮液自去年年底改革以来，批价维持上涨趋势，中报业绩进一步验证改革红利持续释放。高端白酒的业绩确定性最强，重点关注高端白酒龙头贵州茅台、有改善预期的五粮液，以及预期低点的洋河股份等。