啤酒股集体发动 青岛啤酒上半年业绩超预期涨停

　　青岛啤酒(600600)8月15日晚间披露半年报业绩超市场预期，公司股价8月16日涨停。A股中珠江啤酒、燕京啤酒、【重庆啤酒(600132)、股吧】纷纷大涨。华润啤酒(00291.HK)16日午间披露上半年业绩后，公司股价一度涨幅超过9%。

　　华润啤酒(00291.HK)披露的业绩显示，报告期内公司实现营业收入188.25亿元，股东应占溢利18.71亿元，分别同比增长7.2%和24.07%。

　　【青岛啤酒(600600)、股吧】半年报显示，公司2019年上半年实现营业收入165.51亿元，实现归母净利润16.31亿元，分别同比增长9.22%和25.21%。其中第二季度实现营业收入85.99亿元，同比增长7.3%，归母净利润为8.23亿元，同比增长29.59%。公司上半年啤酒销量473万千升，同比增长3.6%；其中青岛主品牌实现销量236万千升，同比增长6.3%，继续巩固在国内中高端啤酒市场的领先优势。

　　中泰证券研究报告指出，二季度公司销量在一季度末高库存的情况下仍实现正增长实属难得，二季度吨酒收入增长6%超预期。二季度业绩超预期的主要原因是公司产品结构升级加速，产品迅速向高端升级大幅提升了二季度吨酒收入。二季度青岛主品牌销量增长4.2%，比整体销量增长快3个百分点，而一季度仅快1.9个百分点；其中高端产品二季度销量增长9%，比整体销量增长快8个百分点，而一季度仅快4个百分点。

　　国金证券研究报告指出，产品结构升级缓解了原材料价格上涨的压力，公司上半年实现毛利率40.11%，同比增长0.74个百分点；净利润率9.85%同比提高了1.26个百分点。

　　东方证券研究报告指出，公司销量可能存在扰动，但影响收入利润的核心因素在于价格而非销量。展望下半年，价格红利仍将延续，吨价较大幅度的提升有望完全覆盖成本涨幅，毛利率及净利率预计同比改善，并期待格局缓释后费用率出现下行。