瑞芯微去年营收14亿元 供应商依赖仍未减轻

　　财联社（杭州，记者 罗祎辰）瑞芯微（603893.SH）日前公布了上市后的首份年报，公司2019年实现营收14.08亿元，同比提升10.77 %。其中扣非后净利润1.77亿元，与上年持平。

　　相比之下，其竞争对手【全志科技(300458)、股吧】 (300458.SZ)虽然取得了14.63亿元营收，但扣非后净利润仅8575万元，导致公司整体净利润率不足10%，与瑞芯微相差约4.5%，全志科技的盈利能力明显处于下风。

　　据悉，瑞芯微和全志科技相似度非常高，两家公司98%以上营收都来自集成电路设计，叠加双方营收规模又较为接近，因此一直被投资者反复比较。

　　但在营收规模接近的表象下，两家公司集成电路毛利率已逐渐分化。数据显示，瑞芯微近三年集成电路毛利分别为39.92%、39.6%、39.67 %，表现稳定。反观全志科技毛利率由2017年的39.12%逐渐下滑至去年的32.61%。

　　虽然全志科技未解释产品毛利下滑原因，但两者显着区别在于瑞芯微产品定位相对高端，且主攻国内市场，全志科技超60%的营收来自海外，产品单价约为前者的五成。

　　2019年，瑞芯微共销售集成电路10932万颗，创造收入13.83亿元，粗略估算产品单价为12.65元。同期，全志科技以21776万颗销量创造了14.63亿元营收，平均每颗产品单价为6.72元，瑞芯微整体产品定位更为高端。

　　除产品定位相对高端，集成电路的进出口行情也更有利于瑞芯微。

　　海关进出口数据显示，近年我国集成电路出口进入瓶颈期。2019年，瑞芯微和全志科技的出口业务均遇冷，前者毛利虽未受损，但营收大减13.61%，后者不仅毛利下滑4.33%，营收也小幅下挫。

　　出口遇冷，两家公司业绩增长无疑更倚重国内市场，海关数据显示，近年国内集成电路进口量一直稳步提升，市场需求旺盛。2019年，瑞芯微、全志科技国内营收分别同比增加38.59%和25.43%，而且瑞芯微国内营收占比接近60%，超出全志科技约20个百分点。

　　除对以上两家公司进行对比，瑞芯微去年实际采购金额较上年小幅下滑，从2018年的6.96亿元降至6.89亿元。为何在营收增长同时采购金额会出现下降？

　　23日，财联社记者致电瑞芯微，工作人员回应称可能是行业上下游成本变化或供应商结构变化，相关细节不便透露。

　　此外，公司自上市开始一直被外界“诟病”的供应商依赖问题也没有明显改善，2019年前五名供应商采购金额占比依然超90%，全志科技这一数据为76.41%。