机构论市：白酒股行情生变暗藏玄机 谁将成为市场新引擎？

　　　　巨丰投顾：白酒股行情生变暗藏玄机 市场风格即将转向？

　　观点：四季度最重要的靴子落地，叠加市场较强的基本面支撑以及此前调整风险的释放，市场风险偏好将集中回升。在经济基本面的加速复苏以及流动性合理充裕之下，市场向好趋势的逻辑并未发生改变，结构性行情仍值得期待。短期，重要会议定调以及海外刺激方案落地后，市场信心重拾，沪指新高以及创业板回升之下，市场跨年行情以及春节行情跃跃欲试，板块轮动机会或将延续。

　　昨日酿酒板块的惊魂一跳水已经敲响了警钟，今日酒类股终于迎来了大面积的跌停。不仅仅是白酒，黄酒、葡萄酒等纷纷大跌，惨不忍睹。当然，如果和此前的大涨相比，自当然是微不足道，但如果仅是调整的开始，那么对板块还是很不利的。此外，在集体走低的过程中，贵州茅台等一线品种并没有多大损伤，这样说明白酒股接下来的分化或比较严重。

　　对于白酒股，两周以来多次提示谨防阶段性的调整，而近日如期大跌，虽是预期之中，但还不能说明白酒行情的结束。仅从基本面看，龙头酒企仍有一定的上行空间，但中小酒企的业绩透支下，未来空间不敢多想。所以，在资金的拥簇下，板块仍有反复，但整体行情或许已经接近尾声了。

　　酿酒板块一旦调整，短期市场会有小幅影响，但整体是利好。毕竟资金都在酿酒板块充斥，市场存量资金博弈下，是不利于其他板块的表现的，尤其是结构性行情下，酿酒板块持续走强也容易让资金抱团。而当前酿酒板块跌停潮下开始调整，资金自然会开始出逃。

　　那么出逃的资金会流向哪些板块呢？从昨日酿酒板块跳水以及今日跌停潮的同期市场表现看，半导体为首的科技股在昨日白酒股跳水之际大幅拉升，今日板块跌停潮下，证券、科技以及军工等品种资金涌入明显。可见，白酒概念一旦资金出逃，很可能的去向是半导体为首的科技股以及证券板块等。而相对来说，下半年以来，资金去向最多的还是相对确定性的品种，比如经济加速复苏下的顺周期行情，景气度回升的行业等。

　　注意的，在这种可能的风格转换之际，最近两天建议投资者保持观望，以便确定白酒股一旦杀跌市场影响的力度。此外，一旦白酒股资金出逃，会去向哪些方向。这些一旦相对确定，那么出手也会相对稳妥。当然，市场整体向好的趋势未变，整体仓位也可在指数调整之际，继续考虑逢低潜伏。

　　建议投资者继续坚守均衡配置策略，关注以下几方面的机会：一个是顺周板块。这里重点关注银行等金融股，以及中长期景气上行且全年业绩确定性较强的汽车、家电等可选消费板块；另一个是，重要会议提及的科技等相关领域，尤其是新环境下我国自主可控领域如电子、计算机、新材料行业或将迎来发展良机，短期市场风险偏好有望逐步回升，可逢低布局前期经历过调整的科技、医药等细分领域的优质龙头。

　　和信投顾：A股踢翻“酒坛子” 白马股危机来临？新的上涨引擎望孕育而出

　　【盘面观点】

　　今日两市相对平开，白马股闪蹦潮卷土重来，市场恐慌情绪急速升温，部分资金不计代价出逃，三大指数大幅跳水，创业板跌幅居前。盘面上呈现普跌态势赚钱效应低迷，跌停个股数量近50家，风光无限的白酒股惨遭滑铁卢，该板块多只股被按死在跌停的位置，通讯服务、汽车产业链、纺织制造、计算机设备、医疗器械跌幅居前，能源开发、国防军工、港口航运、银行则逆势上行。技术层面，沪指再度回踩箱体底部，筹码极度松动多次导致反弹无力冲高回落，上方均线压力短期难以完成突破，调仓换股寻找新的增长点才有可能走出突破行情，在量能无法有效释放的背景下磨底行情有望延续。

　　作为杀跌元凶的白酒概念闪蹦其实并不意外，我们早在月初就提示过白马股风险，在监管环境越发趋紧的环境下，活跃资金可以炒作的标的十分有限，大量从妖股中出逃的资金选择加入白酒概念这种传统价值股，严重拉高了整体估值，即便是该板块存在较高的业绩弹性也不足以维持如此之高的估值水平，况且真正属于核心资产的标的就那么几只，大多数个股还是以跟风上涨为主，而时间上逼近四季度报披露窗口，一旦相关个股业绩不及预期很可能引发连锁反应，因此针对白马股的调整可能还会发生，需要警惕规避部分过热个股，逢高了结落袋为安才是明智之举。建议投资者战略性布局券商、大宗商品、农林牧业的核心标的，短期可适当参与数字货币、半导体产业链、医疗器械的交易性机会。

　　【消息面】

　　1、新冠肺炎疫情叠加天气因素中药材价格普遍上涨

　　今年以来几乎所有中药材价格都出现了上涨，个别品种价格已经翻倍。对于中药材价格上涨的原因，不少商家认为， 今年雨水偏多是价格上涨的重要原因之一 ，这种说法也得到了中药材加工企业的认同。广东肇庆的一家中药材加工企业负责人告诉记者，由于今年降水偏多，中药材普遍收成不如去年，从而导致货源紧张，价格自然水涨船高。记者了解到，他们企业生产的广藿香干品的价格已由去年年底的每吨15000元左右，上涨到如今每吨38000元左右，翻了一倍多。此外，业内人士告诉记者，今年以来的新冠肺炎疫情使得部分中药材进口受阻，这也无形中推高了相关品种的价格。

　　2、市场监管总局召开全国茅台酒经销商代表行政指导会

　　为进一步加强知识产权保护工作，着力解决茅台酒市场囤货捂酒、哄抬价格等突出问题，推动茅台酒市场健康发展，近日，国家市场监管总局在贵州省仁怀市召开了“全国茅台酒经销商代表行政指导会”，督促、指导全国茅台酒经销商严守法律法规，严格自律经营。会议对做好茅台酒等高端白酒市场价格监管工作，尤其是元旦春节期间价格监管工作，提出四点要求：一是提高政治站位，落实好企业社会责任；二是诚信经营，共同呵护茅台酒品牌；三是要优化茅台酒市场资源配置，积极探索建立科学化、精准化、常态化、可操作化的茅台酒销售新模式；四是要强化行业管理，推进社会共治。