行业景气度持续上行 军工板块再度走强 航天工程等涨停

　　 军工概念在6日的盘中交易中强劲上涨。截至发稿时，江龙船艇上涨超过12%，而天沃科技，神力股份， 中天火箭队和航天工程则每日上涨。中国船舶上涨近9%，【摩恩电气(002451)、股吧】，中船，汉光和中孚信息上涨超过6%。

　　 上周，军工许多企业发布了2020年年报。截至4月4日，根据申万，行业分类，近40%的军工概念企业发布了2020年年报，整体净利润同比增长56.36%。目前全行业排名第五。在已发布2020年年报、业绩预测或业绩快报的公司中，大多数都提前提升了业绩，包括军工，的信息化领域、红外产业链、军工，的电子元器件领域、军工，的材料领域、中游子系统和下游组装的代表性企业等。军工的一些企业已经发布了季报或预测，如景嘉微，高德红外，中航机电和宝钛股份，等。而他们第一季度的业绩增长相对较高，表明了行业的高度繁荣。

　　 国海证券指出，从销售、采购等业务活动的角度来看，根据中航沈飞，中直股份、【洪都航空(600316)、股吧】，等多家航空产业子公司披露的关联交易公告，2021年对航空产业及其下属单位的关联销售在2020年较为真实。事件数量显著增加；根据中国航发集团航发动力和航发控制，子公司披露的关联方交易公告，2021年对关联方的预期销售额也较2020年的实际数字大幅增加。与上述航空产业链相关的上市公司关联交易均有所增加，表明行业景气度持续上升。

　　 东吴证券表示，今年以来，在流动性紧缩预期和市场风险偏好变化的影响下，申万国防军工指数从1月7日的1973点跌至3月11日的1378点，跌幅最大，为30.16%。随着行业的调整，该行业个股估值迅速下跌。在下游市场繁荣持续改善的背景下，产业链核心企业业绩有望持续释放，军工理念和核心目标估值处于较低水平。目前建议针对高繁华赛道重点布局优质标的。

　　 2021年，航空航天等领域将继续保持高度繁荣，产业链中核心企业的绩效有望保持相对较高的增长率。在估值大幅下降的背景下，成本绩效的分配问题突出。建议以上游高增长、高质量的目标为重点，直接受益于行业的高度繁荣。下游原始设备制造商：

　　 (1)军事成分，主要推荐新材料：火炬电子，鸿远电子，宏达电子，西部超导光威复材。聚焦振华科技，中航光电，航天电器，中航高科，【菲利华(300395)、股吧】和三角防务

　　 (2)下游主机厂及子系统配套企业：主要推荐【中航沈飞(600760)、股吧】，推荐航发动力，洪都航空、中航机电。