基金发行降至“冰点” 市场见底信号来了？

　　 最近基金发行的热度降到了“冰点”。而新的资金筹集期却大大延长，股票型基金的平均份额达到了去年以来的新低。此外，今年以来，有9只基金因融资困难未能发行。据基金人士透露，基金发行的“冷泉”可能是市场配置价值逐渐显现的信号。

　　发行份额断崖式下跌

　　 4月份a股市场保持震荡格局，新基金发行继续冷淡。数据显示，根据申购截止日期，截至4月21日，4月以来新设立基金48只，发行份额567.11亿股。其中股票型基金7只，发行份额36.65亿；混合基金28只，分配份额236.39亿；债券基金13只，发行份额294.07亿。

　　 对比股票型基金月度平均发行份额数据，发现4月份股票型基金平均发行份额为5.24亿股，创下2019年12月以来新低；混合基金平均发行份额为8.16亿股，也是2020年5月以来的最低水平。

　　 同时，新基金整体募集周期明显比以前长，4月份没有“阳光”股票型基金。比如某知名股票型基金公司4月份发行了一只偏股混合型基金，认购15天，最终认购规模只有22.5亿元，远低于大盘火爆时的表现。还有一家中型基金公司发行的部分份额混合基金，认购天数超过30天。最后，基金a股和c股的总认购规模只有5亿元。

　　 另外，今年很多基金都没能筹到。近日，富安达基金公司发布《关于富安达双擎驱动混合型证券投资基金基金合同不能生效的公告》，这是今年第九只未能发行的基金。此前，财通丰颐定期开放和混合基金连续12个月未能相继发行。相比之下，2020年共有20只基金未能发行，今年前4个月的失败次数接近去年的一半。从股票型基金和混合型基金的发行来看，今年有7只股票型基金和混合型基金未能发行，去年只有9只，2019年只有5只。

　　 形成鲜明对比的是，年初市场人气高涨，很多新基金被洗劫一空。一季度新增基金429只，发行总额超过1万亿元，发行基金数量和规模均位居历史第二。

　　 根据数据，第一季度有62个“阳光基地”。其中，易方达竞争性企业认购规模近2400亿元，创下公募基金认购规模新纪录。

　　调整后迎来配置良机

　　 谈到近期基金发行不足的原因，资深基金经理李明(化名)表示，与春节前后频繁的基金爆炸不同，3月份以来基金发行相对冷清，这与近期市场调整有关。

　　 李明表示，对于专业人士来说，过去三个月的市场震荡往往是正常的波动，但对于普通人来说，它们可能会产生很大的影响。截至3月底，2021年2月10日以来，部分股票型混合基金指数调整幅度未超过20%，而毛指数则下跌近25%。投资者要认识到，短期波动和长期风险不能划等号，在风险承受范围内，长期持有优质股权产品的收益是很有吸引力的。

　　 其实一直以来，基金行业都有一句话叫“送不如做，做不如送”，即如果新基金的发行进入寒冬，可能是市场底部复苏的前兆。一位100亿的基金经理说，基金大批量发行的时候，往往是在市场顶部，发行不好的时候，一般是在市场底部。经过这一轮估值水平的调整，一些此前乐观的目标已经进入配置范围。

　　 东方基金认为，大部分股票调整后已经达到或接近合理的估值区间，大部分风险已经释放，股价继续大幅下跌的概率较小。从长期价值来看，部分股票存在被错杀带来的布局机会。投资者应考察企业利润增长率与估值之间的匹配程度，并循序渐进

　　 星石投资表示，部分股票近日保持上涨趋势，主要是因为前期市场大幅下跌，需要回调。事实上，a股市场并未进入全面泡沫，只是部分被高估，部分地区仍存在估值偏低的机会。目前，经济繁荣程度仍然很高。尽管有通胀预期，但预计货币政策不会大幅收紧。所以a股可能会在基本面和资本没有明显恶化的情况下继续波动，但牛市还远没有结束。