业绩综述：56家公司预告全年业绩！淘金汽车零部件 查漏补缺机会来了

　　2021年三季报基本披露完毕，A股上市公司已经迫不及待开始公布全年业绩预告，吸引了不少投资者的目光。谁的业绩超预期，又有谁会爆出业绩雷？如何挖掘其中带来的投资机会呢？

　　个股业绩综述：　　56家公司预告全年业绩 39家预增

　　统计显示，截至12月8日，已经有56家公司公布了2021年度业绩预告。业绩预告类型显示，预增公司39家、预盈1家，合计报喜公司比例为71.43%；业绩预降、预亏公司分别有5家、3家。业绩预喜公司中，以预计净利润增幅中值统计，共有9家公司净利润增幅超100%；净利润增幅在50%~100%之间的有8家。

　　具体到个股看，怡亚通预计净利润增幅最高。公司预计全年实现净利润增幅中值为329.36%；【炬芯科技(688049)、股吧】、延安必康预计全年净利润同比增幅中值分别为242.70%、191.06%，增幅位列第二、第三。

　　调味品涨价全链条调查：终端暂未涨价 上市公司业绩改善也要“再等等”

　　原材料价格上涨以来，调味品上市公司业绩整体承压，海天味业、【中炬高新(600872)、股吧】、千禾味业、恒顺醋业2021年前三季度的销售毛利率分别同比下滑了3.4、4.63、8.01、2.15个百分点。国盛证券发布的调味品2021三季报相关研报指出，进入三季度，大豆价格维持高位之外，包材瓦楞纸、玻璃瓶的价格亦稳步走高，成本端压力进一步抬升。与此同时，部分企业储存的低价原材料使用完毕，如涪陵榨菜，上半年采购的高价原材料开始在三季度显现，带动毛利率走低。与此同时费用端各企业正常投放，在收入恢复未达预期的背景下，部分企业费用率明显高企，进一步挤压利润空间。

　　业绩变脸亏损难止 股价巨震后【南都电源(300068)、股吧】14亿定增告败

　　近日，南都电源(300068.SZ)披露，公司向特定对象发行股票方案于2020年12月4日取得注册批复，但由于资本市场环境和融资时机等多方面因素变化，公司未能在批复文件有效期内完成，中国证监会关于公司本次向特定对象发行股票注册的批复到期自动失效。

　　2021年以来，该公司业绩未有改善。截至今年9月30日，南都电源前三季度实现营业收入同比增35.78%至100.98亿元，但其归母净利润转亏至亏损6928.68万元，扣除非经常性损益后亏损额达1.26亿元；其中，第三季度，该公司单季度亏损1.06亿元。据公司解释，亏损主要原因为受主要原材料的价格大幅度上涨因素影响，产品毛利率均有下降。

　　行业业绩综述：　　汽车行业跟踪报告：淘金汽车零部件 查漏补缺机会来了

　　我们认为接下来两个季度汽车尤其零部件板块仍有较大机会，当前调整将给予投资者重新淘金去沙、查漏补缺的良好机遇。零部件板块，建议关注【继峰股份(603997)、股吧】、上声电子、中鼎股份、800V 链条、香山股份，重点推荐拓普集团、新坐标。整车板块，推荐吉利汽车、比亚迪、长城汽车、长安汽车。

　　石油化工行业2022年度策略：能源转型驱动炼化转型

　　能源转型驱动需求前景变化，和供给格局变化1)原油：2022 年全球原油需求将基本回到疫情前水平。2022 年美国页岩油将恢复一定幅度的增长，但是考虑DUC 的消耗和资本开支意愿，持续快速增产的前景难再现。OPEC 因剩余产能非常集中，把控市场的能力仍在。预计2022年国际油价维持中高位概率大。远期来看在碳能源转型背景下，石油资产的久期变短，但是可能因投资意愿的明显下降而价格中枢抬升。

　　电力设备及新能源行业：电价政策组合拳 引燃工商业储能市场

　　伴随储能系统降本，工商业储能项目经济性将进一步提高。从储能系统成本结构来看，电池和PCS 为价值量最高的环节，成本占比分别为58.6%、15.5%，从降本空间来看，电池和BMS 构成的直流侧或为后续降本的重点环节。根据我们的模型测算，当储能系统成本由当前1.6 元/Wh 降低至1.2元/Wh，工商业储能项目IRR 由21%提高至32%。

　　建材行业动态：多重利好强化信心 防水龙头突围可期

　　2022年或将成为光伏防水需求爆发之年。当前全国多地均大力发展光伏屋面，据北极星太阳能光伏网统计，当前已有14 省市明确发布BIPV绿色建筑相关补贴政策，我们认为高质量的防水工程对于屋面光伏的稳定性、安全性和持久性的贡献将进一步突显，我们测算2025 年光伏屋面防水市场规模约500 亿元，匹配光伏屋面的高分子防水市场有望快速扩容。

　　轻工纺服行业2022年年度策略：品类崛起与品牌破圈

　　我们认为在2022 年的初后疫情时代下，消费者加速迭代及消费多圈层化，使得轻工业制造与服装呈现着以下的加速趋势：一些新的消费品类加速发展：户外运动受疫情催化，今年参与率增幅大，行业景气度高。长远来看，我国户外用品的参与率与产业规模相比欧美差距巨大，疫情带来的户外产业高景气有望加速差距的缩小。一些品类因为消费习惯演进迸发新的活力：软体家居的消费品属性在消费升级和疫情催化下得以强化，龙头品牌效应有望加速形成，品牌的品类拓展能力得以提升。一些品牌突破年轻消费者圈层完成品牌进化：国产品牌借势加速崛起，服装公司主要通过提升产品的功能性，以及设计方面通过国潮等提升时尚性，来提升竞争力；同时通过全渠道营销打破消费圈层。