农林牧渔行业专题研究报告：哪些子行业受益“价格下跌”？

　　农业作为典型的周期行业，价格起伏代表行业景气度高低。价格下跌大多时候被解读为行业景气度下行，利空股价。不过有些时候，价格下行却代表一次投资机会。春节后是农副产品的传统消费淡季，价格下跌的概率较大，但有些是季节性的，有些是底部蓄势的，有些则是周期拐点。

　　当前时点，资金关注哪些即将或正在“价格下跌”的行业？

　　周期拐点依赖价格下跌才能确认：生猪(傲农生物、巨星农牧、中粮家佳康、 温氏股份、天康生物、唐人神、【牧原股份(002714)、股吧】等)；

　　长期底部盘整，错过2020 年至今大宗商品红利，价格下跌加速产能去化：食糖(南宁糖业、中粮糖业)、橡胶(【海南橡胶(601118)、股吧】)；

　　农产品加工行业依赖原材料价格下跌改善业绩：植物油(【金龙鱼(300999)、股吧】等)。

　　风险提示：极端天气影响作物种植及生长、原材料价格大幅波动、农业政策落地不达预期、数据更新不及时。