徐晓宇：移仓换股仍处于布局阶段

　　春节后第一周，A股市场共有2900多家个股上涨、1600多家个股收跌，既有持续震荡上行的股票，也有持续大幅度下行的股票，前期长期炒作的价值股、白马股、题材股由于估值过高开始出现了理性回归，呈现大级别头部已经筑成的态势，而一些长期低市净率、低价、低位的行业板块明显走强，其中的强势股更是持续大幅度上扬，呈现走出较大级别底部的态势，目前移仓换股仍然处于布局阶段。

　　从基本面看，除了稳定经济与超前基建以外，能找到可能的亮点不多，其他要看“两会”有哪些新政。目前看，新基金发行仍然不及预期，市场在一季度内能否吸引到较有规模的主流资金对全年行情影响极大，紧跟主流资金极为重要。

　　从技术面看，以上证指数为例，仍然运行于3330点至3730点箱体中，只要没有较强的超预期利多或者利空因素，突破箱体区域的可能性不大，目前上证指数处于箱体中部附近，属于可上可下的位置，并且距离箱顶和箱底的距离都不是很大，总体上是可以低吸高抛滚动操作的区域，结合盘中各个板块不同的运行态势，小范围的波动基本上可以忽视。

　　从市场层面看，虎年第一周涨幅居前的有煤炭石油、旅游餐饮、交通服务、建筑和交通设施、电信运营等，由于季节关系及美伊核谈等因素，煤炭石油行情的持续性不一定靠得住，旅游、餐饮、交通服务与防疫有关，多关注防疫政策，建筑和交通设施、电信运营等关注超前建设的进展。

　　综上所述，过去的几年里，适合择优参与，选赛道选龙头；今后一个时期，则适合首先用排除法排除一些不宜参与的行业板块以及个股，在一些长期不被市场关注的低市净率、低价、低位的行业板块中优选个股；回避高价、高位、高估值的个股，即便是其中有一些跌幅较大了，但回归的过程还远没有结束，对于这些个股来说，任何反弹都可视为出逃的机会。

　　(作者为原中金财富证券资深投资顾问)