月酝知风之电子信息行业：2022年半导体产业将维持较快增长 上游设备持续受益

　　电子：智能手机疲软，关注折叠屏手机等新硬件。中国信通院数据显示，5月国内市场手机出货量为2080.5万部，同比下降9.4%，降幅较4月大幅收窄24.8个百分点(4月手机出货量1807.9万部，同比下降34.2%)。其中，5G手机占比为手机出货量的85.3%。信通院数据显示，1-5月国内市场手机总体出货量累计1.08亿部，同比下降27.1%，较1-4月同比降幅缩小3.2个百分点。随着传统智能手机的边际创新减弱，越来越来的手机品牌厂商开始试水新的手机形态，如折叠屏手机。自2020年以来，全球折叠屏手机的发布及更新节奏明显加快，包括三星、华为、小米、OPPO、VIVO等均发布了新的折叠屏手机。随着折叠屏手机的供应链逐步完善，预计会有更多的品牌发布相关产品，消费者关注度也将提升。根据Omdia的数据预测，2022年折叠屏智能手机出货量有望达到1400万台，建议关注产业链公司。

　　半导体：2022年将延续较快增长，设备端也将得到带动。虽然2022年行业面临着更为复杂的供需环境，消费电子持续疲软，但汽车、工业、数据中心、通信基础设施等领域需求依然较为旺盛。SIA最新预测数据显示，2022年半导体行业市场规模将再上一个千亿美元台阶，达到6464.56亿美元，同比增速预计超过16%。同时，随着下游制造和代工产能的持续释放，设备需求也将实现较快增长。SEMI发布的预测显示，原始设备制造商的半导体制造设备全球总销售额将在2022年达到1175亿美元，同比增长14.7%。继续看好功率半导体和模拟IC，推荐时代电气、【斯达半导(603290)、股吧】、新洁能、士兰微及圣邦股份等标的。

　　计算机：行业细分领域龙头已具备较好的投资机会，我们持续看好数字经济主赛道。建议重点关注云计算、信创工程、工业软件/工业互联网、智能汽车等主题。强烈推荐广联达、中科创达，推荐【金山办公(688111)、股吧】、德赛西威、中望软件，建议关注中控技术。

　　智能制造：关注人形机器人产业链投资机会。2022年6月，马斯克宣布将于9月30日发布特斯拉人形机器人原型机，国内市场为之振奋。特斯拉具备打造爆款产品的能力、产业链号召力和量产落地能力，此次入局人形机器人，有望助推人形机器人这一新生事物落地，并大力拉动相关产业链发展，机器人及其核心零部件公司有望受益。与常见工业机器人2-6的自由度相比，人形机器人通常有30-40自由度，单台对应的伺服电机、减速器数量需求大幅增加。产业链蓬勃发展前夕，我们认为“零部件先行”，建议关注上游核心零部件环节，确定性较强的伺服系统和谐波减速器相关公司。

　　风险提示：供应链风险上升；政策支持力度不及预期；市场需求可能不及预期；国产替代不及预期。