【访谈精彩观点】国产替代迎来好时代 半导体产业链站上风口

　　在5月20日的股吧访谈中嘉宾陈启就“国产替代迎来好时代，半导体产业链站上风口”的话题和广大网友讨论。那么有哪些精彩观点呢？

　　国内半导体龙头获注巨资再次引发市场对国产替代的关注。中国半导体制造市场日益扩大，以及严峻的环境将逼出更强大的产业链，国产替代将迎来最好的时代。

　　5G商业化正在开启，终端侧和功能端迎来需求增量，核心半导体元件迎来量价提升。另一方面， 2019年半导体景气度逐渐好转，2020年贸易环境和行业供需的不确定性虽有增加，但半导体产业链国产替代逻辑正在加速兑现。半导体领域的风口在哪里？就此互联网股吧邀请嘉宾陈启参加在线访谈，为你解析其中的机会。

　　访谈要点：

　　1。半导体产业链正在逆全球化

　　2。目前量子技术还不是很成熟

　　3。半导体行业呈现明显的周期性

　　4。晶体管微缩涉及到集成电路核心制造工艺

　　【以下为访谈文字实录】

　　05-20 14:02:42

　　【提问】小诺曼底登陆：半导体国产替代迎来黄金机遇了吗？

　　【回答】半导体投资陈启：基本面逻辑一直在，未来5-10年，我认为都是有很大的机会。

　　05-20 14:05:09

　　【提问】远远奈何时：去年底到今年初国产替代板块非常强势。国外时不时传来的利空消息，一直督促着中国企业争取更多国产替代的可能。国家肯定也会出台扶持政策。从长远纬度来看，您看好国产替代中哪些细分行业？如何参与布局？会着重考虑什么样的公司？

　　【回答】半导体投资陈启：芯片国产化不是某个细分市场，某个公司的事，是全产业链的事。但是IC设计公司，制造公司，材料公司，设备公司的基本面逻辑都还是有些区别。我还是会选择设备端主要是空间够大，二是设计公司具有爆发性，三是特色产业如化合物半导体等，处于蓝海市场。

　　05-20 14:08:56

　　【提问】一笑奈又何：目前国内有几台ASML光刻机？

　　【回答】半导体投资陈启：这个问题，实在难以回答，但是根据我的经验，反推出大约国内有70-80台ASML 193nm的DUV光刻机，PAS5500系列估计还有30-40台，合计100-120台各类ASML光刻机。

　　05-20 14:10:02

　　【提问】百百叨叨：国产替代是技术上真能替代还是借机赚补贴？

　　【回答】半导体投资陈启：半导体设备是真正要用到产线上的，如果技术不过关，验证不通过客户是不会采购的，补贴逻辑完全不同于新能源汽车。

　　05-20 14:12:04

　　【提问】百百叨叨：光刻机和氢弹哪个更难搞？

　　【回答】半导体投资陈启：这个问题在网络上讨论很激烈，这两样东西都非常难，属于绝对的高科技领域。但是放在一起比较不合适。氢弹只要有就行了，技术迭代较慢，光刻机随着集成电路工艺变化，年年都在更新。两者还是有很大的不同，不适合放在一起讨论。

　　05-20 14:12:55

　　【提问】一直布谷鸟：光刻机巨头ASML“握手”无锡，将给我国集成电路产业带来哪些变化？

　　【回答】半导体投资陈启：据我所知，无锡那边仅仅是一个技术服务中心，不是生产中心，也不是研发中心，对我们集成电路发展影响不大。

　　05-20 14:16:32

　　【提问】寻寻觅觅冷冷清清：半导体是当下热点，但是究竟该如何布局和把握？

　　【回答】半导体投资陈启：1、新基建相关概念；2、化合物半导体；3、相关参股公司，特别是第三条参股/投资半导体的上市公司短期内都有比较好的表现。

　　05-20 14:19:43

　　【提问】天苍苍苍野茫茫茫：单价超10亿元，Intel三星每年需要多少EUV光刻机？

　　【回答】半导体投资陈启：Intel、 TSMC、三星等公司需要的EUV的数量，由公司资本支持而制定，主要看下游需求是否旺盛。由于TSMC7nm，5nm订单爆满，因此TSMC是采购最积极的，基本上7nm制程每新增1万片产能需要3台EUV，但是一个厂不会超过6台，非线性增长关系，光刻机不是产能瓶颈设备。

　　05-20 14:24:14

　　【提问】天天是晴天天：半导体产业和芯片产业有多少相似度，蛋糕可以多大？

　　【回答】半导体投资陈启：芯片也就是集成电路产业占半导体整个的83%左右，目前半导体产业市场规模2019年为4065亿美金，属于千亿美金级别的市场。

　　05-20 14:26:24

　　【提问】天天是晴天天：光刻机技术，国内与国外的差别在哪？

　　【回答】半导体投资陈启：光刻机的要求非常高，包括目视场、成品率、套刻精度以及产率方面具有很高的要求，国内目前还达不到国外的水平。

　　05-20 14:29:57

　　【提问】台风不要来：量子芯片会是突破光刻机束缚的最佳方式吗？ 现在量子芯片进展如何？

　　【回答】半导体投资陈启：目前量子技术还不是很成熟，从理论上来讲未来是可以超过现在的芯片技术的，但是这个问题现在还太早，估计还要几十年以后才能实现商用吧。

　　05-20 14:30:27

　　【提问】台风不要来：半导体设备国产替代加速，谁是真龙头？

　　【回答】半导体投资陈启：半导体设备细分很多，主要包括光刻机，刻蚀机、薄膜沉积设备，清洗，抛光，离子注入，氧化扩散等。从实质来看，显然中微公司和北方华创算龙头。

　　05-20 14:30:57

　　【提问】麦咖咖：请问老师，半导体国产化，前景怎么样，有长期投资价值吗？

　　【回答】半导体投资陈启：目前半导体产业链正在逆全球化，产业链的信任感已经被切断，所以国产化，提高自给率是一个长期的任务，在大环境我认为基本面逻辑成立，具有长期投资价值。

　　05-20 14:31:17

　　【提问】从你的全世界过过：谁足以撑起中国半导体设备制造商的大旗？

　　【回答】半导体投资陈启：目前三大核心设备，光刻机，刻蚀机，薄膜沉积设备都有国产公司的身影。光刻机有上微，刻蚀机有中微和北方华创，薄膜沉积设备有北方华创，沈阳拓荆等。他们都有机会成为各自细分领域的领头羊。

　　05-20 14:31:34

　　【提问】从你的全世界过过：光刻胶属于半导体八大核心材料之一，如何布局光刻胶产业链，其中的机会在哪里？

　　【回答】半导体投资陈启：光刻胶主要是由光引发剂、溶剂、单体、光增感剂、光致产酸级剂、助剂等多种化学物质组合而成，其中光引发剂(PAC)仅占1%-5%的分量，但是却占到50%的成本，是最核心的材料，建议关注PAC相关产业公司。

　　05-20 14:31:53

　　【提问】羊咩咩要咩咩：从技术上考虑，高端光刻机有“弯道超车”的可能吗？

　　【回答】半导体投资陈启：基本面逻辑不成立，所有的下游客户还是沿着传统光刻机技术路线前进，短期内不可能跳出原有的技术路线去搞一个新的光刻工艺。半导体里面“弯道超车”概念基本不成立。

　　05-20 14:31:59

　　【提问】羊咩咩要咩咩：半导体行业上涨的核心动力是什么？

　　【回答】半导体投资陈启：基本面逻辑还是国产替代，提高自给率，利好上市公司财务报表，公司成长性兑现的逻辑，我认为这是上涨的核心动力。

　　05-20 14:32:12

　　【提问】屋里亲故雅：芯片、半导体和集成电路之间的区别是什么？

　　【回答】半导体投资陈启：芯片就是集成电路(IC)，在半导体领域分成集成电路，分立器件，光电子和传感器，其中集成电路占比最大大约83%，有时候我们会把集成电路产业和半导体产业混在一起，其实还是有区别的，分立器件、光电子、传感器都属于半导体，但是不集成电路，也不是芯片。

　　05-20 14:32:50

　　【提问】夏天未又至：半导体材料的未来如何？

　　【回答】半导体投资陈启：材料的增长逻辑我在最近的一次东方财富观察节目中解释过了，业绩有爆发，但是长期来看属于稳定增长，波动性低于设备等，类似吃的盐，每个月量比较稳定。目前我们基本掌握了8英寸线的多种材料，正在像高端12英寸制程材料进军。

　　05-20 14:33:05

　　【提问】夏天未又至：晶体管微缩，还需要考虑哪些问题？

　　【回答】半导体投资陈启：晶体管微缩这个涉及到集成电路核心制造工艺，解释起来相当复杂，总而言之当栅宽/沟道小于28nm的时候，有很多量子世界的问题出来。晶体管微缩过程中遇到一些列问题包括包括隧穿、漏电、发热、闩锁效应、耐压、击穿等。

　　05-20 14:38:01

　　【提问】jmgs369:国内目前有几台光刻机，分别在哪几家芯片制造企业里？

　　【回答】半导体投资陈启：国内目前从4英寸-12英寸大约有190余条线，每条线都有光刻机。