2600亿解禁潮来袭，这5只股能否扛住？大爆发的科创板见顶了吗

　　A股沸腾，外资疯狂加仓112亿元，两市超3600只个股上涨。端午节后A股市场一举扭转接连下跌行情，沉寂已久的科创板也迎来反弹。

　　6月6日，科创板再次领涨全市场，狂掀涨停潮，科创50指数盘中一度涨近5%，426家公司下跌的仅有29家，多只科创板股20%涨停，【石头科技(688169)、股吧】大涨13%、寒武纪涨12%，同时，科创板当日总成交额近861亿元，创下年内新高。

　　科创50etf今年最“吸金”

　　近来外资大举加仓科创板，多只科创板股票被北向资金大举抢筹。5月最后一个交易日，科创板更是获北向资金净买入10.6亿元，创科创板自2021年纳入北向标的以来最大单日净买入额。

　　以主要指数来看，科创50指数5月上涨9.3%，大幅跑赢创业板指、深证成指等，成为A股市场领头羊，吹响行情上攻的集结号。

　　此前，一则科创板“降低门槛”传闻引爆市场，科创50指数6月2日暴拉近5%。传闻称科创板将于近期“将投资者准入门槛降至20万元或10万元”。不过，值得注意的是，此消息截至发稿一直未经证实。

　　事实上，科创板对投资者门槛的要求一直颇高：证券账户50万元资金和2年交易经验。据统计，至少80%以上的中小散户无法参与，造成市场成交量低迷，因此，50万元门槛时常被视作制约科创板流动性的“拦路虎”。

　　虽然科创板门槛高，散户难以参与，但科创板etf数量相对较多。数据显示，市场名称含“科技创新”或“科创”的主题基金超150多只。而科创50ETF规模超百亿的共有两只，分别是科创50ETF、科创板50ETF。都是跟踪科创50指数的，重仓股都包括中芯国际、天合光能、容百科技、【金山办公(688111)、股吧】等。

　　其中，科创50ETF成为今年最“吸金”的EFT之一，总规模近300亿元，随着科创板热度持续升温，年内累计获得资金净流入额超118亿元，高居所有股票型ETF首位。科创50ETF表现一骑绝尘，6月6日盘中一度大涨4%，自4月底最低点以来，截至6月6日涨幅近32%。

　　从个股来看，科创主题基金清一色重仓半导体赛道。据华夏基金旗下科创50ETF一季报，截至3月底，【中芯国际(688981)、股吧】为其第一大重仓股，一季度大举加仓中芯国际1064.06万股，增持幅度高达28%，持仓市值超22.43亿元。

　　对于科创板接连大涨原因，或与两方面有关：一是科创板此前刚经历了一轮大幅杀估值阶段。今年4月11日科创50指数首次跌破1000点，出现了“指数破发”奇观，随后更是一路重挫到最低853点；个股方面，多数股票都相继破发，且离发行价跌幅很深。4月27日触底反弹，开启反攻。截至6月6日，科创50指数已累计上涨超30%。

　　二是科创板做市制度正式实施。5月13日，证监会公布了《证券公司科创板股票做市交易业务试点规定》，原则上科创板做市持股不超过5%，并明确做市券商的准入门槛。所谓做市商，就是多了一个中间商，可以大幅提高科创板的整体流动性，此外，准入条件利好头部券商，科创板做市制度的推出将为券商带来新的业务增量。

　　苏州证禾基金经理许志强告诉记者，最近的科创板大涨主要由于前期跌幅过大情绪修复，科创板的增长全A股最强，科创板前期低点有机会是处于板块最低点，可以当做绝地反转。半导体产业已经空间巨大，前期杀估值有助于后期走慢牛。

　　券商集体唱多：科创板进入牛市？

　　“科创板进入牛市初期，小荷初露尖尖角。”浙商证券（601878）研报表示，接下来市场最核心的特征在于，科创板中新一轮明星股将悄然展开有序上涨，是未来结构牛市的主战场。其产业分布映射当前的先进制造业崛起，以半导体、新能源、云计算、国防和医药为代表。而且，基金配置较低，截至2022年一季度 科创板占基金配置比约5%。

　　“现在科创板像极2012年的创业板。”兴业证券表示，科创板或类似2012年的创业板，成为引领新一轮上行的主线方向。4月底以来科创板率先突围、领跑市场。科创50指数底部上涨26.6%，远超上证综指的11.6%和创业板指的15.8%，领跑市场。

　　不过，也有券商反驳，认为“科创板更有可能是2021年1-2月的恒生科技”，民生证券表示，在反弹阶段，基金重仓板块中，电新、电子等板块在推升主动偏股基金的净值，而医药、食品饮料等板块则有所“拖累”。看似“重新归来”的赛道板块，存量资金腾挪带来的“缩圈”效应更为明显，投资者需要有更多信号支撑“赛道回归”。科创板不是2012年的创业板，更有可能是2021年1-2月的恒生科技。

　　中投企智资本董事长朱敏红接受记者采访时表示，首先，“股市是经济的晴雨表”，全球经济形势严峻，中国也未能独善其身，所谓“科创板已进入牛市初期”言之过早。其次，热点板块中，半导体产业，特别是芯片作为数字经济时代的基本要素产业，受到政策、资本的追捧，但是机遇与风险并存，由于半导体产业链较长、关联性强，不论在基础的原材料和器件，还是关键的技术设备和系统开发，中国还多受制于人，闻“芯”而动，盲目跟风，追逐热点，高估值介入，不是明智之举。而且，科创板解禁潮将至，对目前“供给侧”已经不再稀缺的股票市场，冲击在所难免。那些“唱多者”，或是自救前戏，或是为后续发行铺垫，都是可以理解的市场策略。

　　解禁潮来袭，规模高达2600亿

　　值得注意的是，科创板第一批上市的公司即将满3周年，7月将迎来年内一轮解禁潮，解禁规模高达2600亿元。

　　据科创板减持规则：三年“大非”，指控股股东和实际控制人自股票上市之日起三十六个月不得转让首发股份；一年“小非”，指其他股东自股票上市之日一年内不得转让首发股份。科创板自2019年开市以来，三年“大非”限售股陆续到期解禁。2022年科创板首批“大非”解禁规模为4087亿元，其中7月将迎来年内解禁高峰，规模高达2626亿元。

　　2022年“大非”解禁占比前五的个股分别是：【华兴源创(688001)、股吧】82.14%，中国通号76.61%，杭可科技72.14%，佳华科技69.19%，天准科技62.14%。

　　深度科技研究院院长张孝荣对记者表示，解禁潮来袭，市场上或有巨量抛售，从而压低指数，监管层对此应该警惕，做好预案，以免波及整个大盘。倘若真有牛市来，市场上必然有巨额的增量资金注入，拉动大盘上行，整体估值得到提升。券商竭力唱多，莫非是提前听到了增量资金到来的声音？半导体只有理论上的机遇，存在于各种政策规划的想象空间，对半导体行业5年内不必有过高的期待。