研报精选 | 永利股份：业绩拐点向上

　　封面新闻记者 朱雷

　　太平洋(601099,股吧)证券：永利股份(300230,股吧)：量价齐升

　　投资要点：公司预计2018年上半年归母净利润为1.77亿元-2.21亿元，同比增长20%-50%。其中Q2归母净利润为1.26亿元-1.70亿元，环比增长145%-231%。预计2018年上半年非经常性损益对净利润的影响金额约为5345万元。公司是国内轻型传送带业务的龙头企业，2017年营收6.19亿，同比增长30%，受限于原材料涨价毛利率有所下滑。

　　投资评级：公司已经形成轻型传送带、英东模塑和炜丰国际为主的三驾马车，业绩有望持续发展。预测公司2018-2020年净利润分别为4亿、4.41亿和5.34亿元，EPS分别为0.88元、0.97元和1.18元，对应PE分别为12倍、11倍和9倍。给予“买入”评级。

　　国泰君安(601211,股吧)证券：森马服饰(002563,股吧)(002563,股吧)：开启新增长周期

　　投资要点： 公司成人休闲业务经过多年改革， 优化供应链， 提高订货频次，调整渠道结构等一系列措施使得休闲业务重回正增长。 2018年一季度公司收入同比增长 21.57%，其中休闲业务达到双位数增长，为全年业绩高增长打下基础。

　　投资评级：公司童装巴拉巴拉已形成龙头优势，购物中心渠道卡位较强，品牌力已形成，市占率不断提升。收购 TCP 以及 KIDILIZ 扩展中低端以及中高端童装市场，依托现有渠道优势拓展消费人群，长远来看，收购有益于公司加快国际化建设的步伐。给予“买入”评级。